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能源化工研究团队总结

核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，重点分析了纯碱与玻璃期货在2025年3月10日的行情表现及未来操作建议。报告中还提供了团队成员信息、市场数据图表及建信期货的业务机构与联系方式。

主要观点与关键信息

一、纯碱与玻璃行情回顾

1. 纯碱当日行情

• 交易数据：SA605合约收盘价1235元/吨，下跌4.48%，日减仓45914手；SA609合约收盘价1301元/吨，下跌3.77%，日减仓1492手。
• 市场表现：主力合约SA605由涨转跌，大幅下行，市场波动加剧。
• 基本面分析：
  • 供应端：轻、重碱产量比例持续上升，新增产能和高开工率导致供应宽松。
  • 需求端：地产拖累消费，浮法玻璃产量偏低，光伏玻璃需求进一步放缓。
  • 库存端：库存累积趋势未改，处于历史同期高位。
  • 消息面：政府工作报告对房地产的定调，修复了部分需求预期。
• 地缘影响：美伊战争初期推高能源价格，间接支撑纯碱成本，但未能形成长期支撑。
• 操作建议：
  • 短期若能站稳1200点，或有向上突破可能。
  • 中长期仍面临价格下行压力，需等待供给端产能出清。

2. 玻璃当日行情

• 交易数据：FG2605合约收盘价1193元/吨，下跌3.24%。
• 市场表现：玻璃期货由涨转跌，进入大幅震荡期。
• 基本面分析：
  • 供应端：个别产线冷修对价格支撑有限。
  • 库存端：仍出现累库迹象。
  • 行业状况：整体处于“强预期”与“弱现实”矛盾中，行业普遍亏损可能引发冷修。
• 操作建议：
  • 短期震荡为主，可尝试短线做多，但空间有限。
  • 中长期需关注商品房销售数据变动，若销售回暖，可能打开上涨空间。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势
• 图2：玻璃活跃合约价格走势
• 图3：纯碱周度产量（万吨）
• 图4：纯碱企业库存（万吨）
• 图5：华中重碱市场价格（元/吨）
• 图6：平板玻璃产量（万重量箱）

以上图表均来自Wind及iFind，用于辅助分析纯碱与玻璃的市场趋势与供需状况。

研究团队信息

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，使用后果自负。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源为Wind及iFind，力求准确但不保证其完整性。
• 未经书面授权，不得以任何形式转载或引用。

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