20260311-银河期货-纯碱期货日报_5页_1mb
报告摘要
纯碱期货日报总结（2026年3月11日）
核心内容概览
本报告为2026年3月11日纯碱期货市场分析，涵盖现货价格、期货价格、持仓与成交数据、基差与价差变动、基本面数据及市场研判等内容。整体市场呈现波动放大、宽幅震荡的趋势，方向偏弱。
现货市场数据
| 品种 | 2026/3/11 | 2026/3/10 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华中重质 | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 |
| 华东重质 | 1200 | 1200 | 1170 | 0 | 30 |
| 沙河重质 | 1210 | 1210 | 1180 | 0 | 30 |
| 西北重质 | 970 | 970 | 880 | 0 | 90 |
| 华中轻质 | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 |
| 华东轻质 | 1150 | 1150 | 1120 | 0 | 30 |
| 华北轻质 | 1220 | 1220 | 1200 | 0 | 20 |
| 西北轻质 | 920 | 920 | 860 | 0 | 60 |
| 轻重价差（平均） | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 |
- 现货价格：整体保持稳定，部分区域如华东、沙河、西北等地价格小幅上涨。
- 轻重价差：维持在50元/吨，未出现明显变动。
期货市场数据
| 合约 | 2026/3/11 | 2026/3/10 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| SA05 | 1255 | 1235 | 1203 | +20 | +52 |
| SA09 | 1322 | 1301 | 1265 | +21 | +57 |
| SA01 | 1357 | 1339 | 1309 | +18 | +48 |
| 主力合约持仓（万手） | 0 | 104 | 109 | -104 | -109 |
| 主力合约成交（万手） | 0 | 174 | 149 | -174 | -149 |
| 仓单数量（张） | 2497 | 3034 | 3319 | -537 | -822 |
| 基差（元/吨） | |||||
| SA05 | -45 | -25 | -23 | -20 | -22 |
| SA09 | -112 | -91 | -85 | -21 | -27 |
| SA01 | -147 | -129 | -129 | -18 | -18 |
| 价差（元/吨） | |||||
| SA01-05 | -67 | -66 | -62 | 0 | 0 |
| SA05-09 | -35 | -38 | -44 | 0 | 0 |
| SA09-01 | 102 | 104 | 106 | 0 | 0 |
- 期货价格：SA05、SA09、SA01合约价格均上涨，涨幅在18-21元/吨之间。
- 持仓与成交：主力合约持仓和成交均大幅减少，显示市场交投活跃度下降。
- 仓单数量：仓单数量减少，表明市场投机情绪有所降温。
- 基差：基差持续为负，表明期货价格低于现货价格，市场贴水状态维持。
- 价差：价差变化不大，但整体呈现震荡格局。
基本面数据
| 指标 | 2026/3/6 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 纯碱产量（万吨） | 81 | 79 | 70 | +2% | +16% |
| 产能利用率（%） | 87 | 85 | 83 | +2% | +4% |
| 厂库（万吨） | 195 | 189 | 176 | +3% | +11% |
| 表需（万吨） | 75 | 48 | 75 | +56% | 0% |
| 联碱法利润（元/吨） | -3 | -2 | 194 | -67% | -101% |
| 氨碱法利润（元/吨） | -83 | -90 | -52 | +8% | +60% |
- 产量：周度产量环比上升2%，产能利用率也有所提升。
- 库存：厂库环比增加3%，显示供应端压力仍存。
- 需求：表需环比大幅上升56%，但与去年同期持平，需求端表现不温不火。
- 利润：联碱法利润大幅下滑，氨碱法利润略有回升，但整体仍处于亏损状态。
市场研判
【市场情况】
- 纯碱现货价格整体稳定，部分区域价格小幅上涨。
- 轻重碱价差维持在50元/吨，未出现明显变化。
【重要资讯】
- 供应端：连云港碱业计划负荷提升，内蒙古博源银根化工二期负荷提升，供应小幅增加。
- 需求端：下游需求不温不火，低价采购为主，高价观望。
- 外部因素：中东战事影响，化工板块整体强势，原油价格上涨，但市场信息差较大，波动性增加。
【逻辑分析】
- 中东战事逻辑主导，带动化工板块上涨，但纯碱市场波动放大，方向偏弱。
- 供应高位，库存去库速度放缓，需求端支撑有限。
- 能源溢价对市场仍有影响，但传导链条较长，实际效果不明显。
- 市场整体呈现宽幅震荡走势，建议谨慎参与。
【交易策略】
- 单边策略：市场波动较大，建议观望或采取轻仓操作。
- 套利策略：空玻璃多纯碱止盈。
- 期权策略：观望，不建议主动做多或做空。
附图说明
- 基差图：展示SA05、SA09、SA01合约的基差变化。
- 价差图：展示不同合约之间的价差变化。
- 仓单图：显示仓单数量变化趋势。
- 持仓与成交图：反映主力合约的持仓与成交情况。
- 产量与库存图：展示纯碱产量与库存变化。
- 利润图：反映联碱法与氨碱法利润变化。
免责声明与作者承诺
- 本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
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