> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱期货日报总结（2026年3月11日） ## 核心内容概览 本报告为2026年3月11日纯碱期货市场分析，涵盖现货价格、期货价格、持仓与成交数据、基差与价差变动、基本面数据及市场研判等内容。整体市场呈现波动放大、宽幅震荡的趋势，方向偏弱。 --- ## 现货市场数据 | 品种 | 2026/3/11 | 2026/3/10 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |--------------|----------|----------|------|--------|--------| | 华中重质 | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 | | 华东重质 | 1200 | 1200 | 1170 | 0 | 30 | | 沙河重质 | 1210 | 1210 | 1180 | 0 | 30 | | 西北重质 | 970 | 970 | 880 | 0 | 90 | | 华中轻质 | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 | | 华东轻质 | 1150 | 1150 | 1120 | 0 | 30 | | 华北轻质 | 1220 | 1220 | 1200 | 0 | 20 | | 西北轻质 | 920 | 920 | 860 | 0 | 60 | | 轻重价差（平均） | 50 | 50 | 50 | 0 | 0 | - **现货价格**：整体保持稳定，部分区域如华东、沙河、西北等地价格小幅上涨。 - **轻重价差**：维持在50元/吨，未出现明显变动。 --- ## 期货市场数据 | 合约 | 2026/3/11 | 2026/3/10 | 上周 | 日变化 | 周变化 | |--------------|----------|----------|------|--------|--------| | SA05 | 1255 | 1235 | 1203 | +20 | +52 | | SA09 | 1322 | 1301 | 1265 | +21 | +57 | | SA01 | 1357 | 1339 | 1309 | +18 | +48 | | 主力合约持仓（万手） | 0 | 104 | 109 | -104 | -109 | | 主力合约成交（万手） | 0 | 174 | 149 | -174 | -149 | | 仓单数量（张） | 2497 | 3034 | 3319 | -537 | -822 | | 基差（元/吨） | | | | | | | SA05 | -45 | -25 | -23 | -20 | -22 | | SA09 | -112 | -91 | -85 | -21 | -27 | | SA01 | -147 | -129 | -129 | -18 | -18 | | 价差（元/吨） | | | | | | | SA01-05 | -67 | -66 | -62 | 0 | 0 | | SA05-09 | -35 | -38 | -44 | 0 | 0 | | SA09-01 | 102 | 104 | 106 | 0 | 0 | - **期货价格**：SA05、SA09、SA01合约价格均上涨，涨幅在18-21元/吨之间。 - **持仓与成交**：主力合约持仓和成交均大幅减少，显示市场交投活跃度下降。 - **仓单数量**：仓单数量减少，表明市场投机情绪有所降温。 - **基差**：基差持续为负，表明期货价格低于现货价格，市场贴水状态维持。 - **价差**：价差变化不大，但整体呈现震荡格局。 --- ## 基本面数据 | 指标 | 2026/3/6 | 上期 | 去年同期 | 周环比 | 年同比 | |----------------|----------|------|-----------|--------|--------| | 纯碱产量（万吨） | 81 | 79 | 70 | +2% | +16% | | 产能利用率（%） | 87 | 85 | 83 | +2% | +4% | | 厂库（万吨） | 195 | 189 | 176 | +3% | +11% | | 表需（万吨） | 75 | 48 | 75 | +56% | 0% | | 联碱法利润（元/吨） | -3 | -2 | 194 | -67% | -101% | | 氨碱法利润（元/吨） | -83 | -90 | -52 | +8% | +60% | - **产量**：周度产量环比上升2%，产能利用率也有所提升。 - **库存**：厂库环比增加3%，显示供应端压力仍存。 - **需求**：表需环比大幅上升56%，但与去年同期持平，需求端表现不温不火。 - **利润**：联碱法利润大幅下滑，氨碱法利润略有回升，但整体仍处于亏损状态。 --- ## 市场研判 ### 【市场情况】 - 纯碱现货价格整体稳定，部分区域价格小幅上涨。 - 轻重碱价差维持在50元/吨，未出现明显变化。 ### 【重要资讯】 1. **供应端**：连云港碱业计划负荷提升，内蒙古博源银根化工二期负荷提升，供应小幅增加。 2. **需求端**：下游需求不温不火，低价采购为主，高价观望。 3. **外部因素**：中东战事影响，化工板块整体强势，原油价格上涨，但市场信息差较大，波动性增加。 ### 【逻辑分析】 - 中东战事逻辑主导，带动化工板块上涨，但纯碱市场波动放大，方向偏弱。 - 供应高位，库存去库速度放缓，需求端支撑有限。 - 能源溢价对市场仍有影响，但传导链条较长，实际效果不明显。 - 市场整体呈现宽幅震荡走势，建议谨慎参与。 ### 【交易策略】 1. **单边策略**：市场波动较大，建议观望或采取轻仓操作。 2. **套利策略**：空玻璃多纯碱止盈。 3. **期权策略**：观望，不建议主动做多或做空。 --- ## 附图说明 - **基差图**：展示SA05、SA09、SA01合约的基差变化。 - **价差图**：展示不同合约之间的价差变化。 - **仓单图**：显示仓单数量变化趋势。 - **持仓与成交图**：反映主力合约的持仓与成交情况。 - **产量与库存图**：展示纯碱产量与库存变化。 - **利润图**：反映联碱法与氨碱法利润变化。 --- ## 免责声明与作者承诺 - 本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 作者李轩怡承诺以独立、客观的态度出具报告，不因本报告获得任何报酬。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 --- ## 联系方式 - **银河期货有限公司 大宗商品研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：[www.yhqh.com.cn](http://www.yhqh.com.cn) - 电话：400-886-7799