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昆山晋桦豹胶轮车制造股份有限公司公开转让说明书总结

公司概况

昆山晋桦豹胶轮车制造股份有限公司（以下简称“公司”）是一家专注于研发、生产、销售和服务矿用井下防爆无轨胶轮车的高新技术企业，注册资本为人民币7,000万元，注册地址位于江苏省昆山市张浦镇俱进路。公司成立于2006年1月4日，2014年9月11日整体变更为股份公司，并计划在新三板公开转让。

公司前三大股东为山西晋煤集团金鼎煤机矿业有限责任公司（持股40%）、HERMANN PAUS MASCHINENFABRIK GMBH（持股30%）和HUALINYUAN COMPANY LIMITED（持股29.9%），合计持股100%，且无实际控制人。

核心业务与产品

公司主要业务为矿用多功能无轨防爆胶轮车的研发、生产、销售及维修服务，产品分为“名卡”和“劲卡”两大品牌，涵盖九大系列、四十多个产品类型，基本覆盖煤矿井下辅助运输全套产品。

主要产品包括：

• Minca3A系列：用于人员和货物运输，适用于多种功能（如洒水、油罐、拉臂钩等）。
• Minca3B系列：3A车型的变型，改进悬挂系统并增加副驾驶位置。
• Minca4AJ系列：适合掘进巷道铲运作业，可配铲叉、铲斗等。
• Minca6A系列：主要用于货物运输，驾驶室可翻转，维修方便。
• Minca10AJ系列：大功率干式防爆车型，适合大吨位铲运作业。
• Minca50AJ系列：全液压支架搬运车。
• Jinca1.9A系列：适用于窄巷道运输。
• Jinca2AJ系列：矮型装载机，可搭配多种作业装置。
• Jinca3AJ系列：适合顺槽巷道作业，支持双向驾驶。

公司产品特点包括高可靠性、高实用性、高安全性、低运行成本和低污染，尤其在尾气干式排放技术方面具有行业领先优势。

主要风险提示

1. 研发与认证风险

• 产品研发过程复杂，需通过矿用产品安全认证，存在无法取得认证证书的风险。
• 技术关卡多，研发周期长，不确定因素多。

2. 税收优惠政策风险

• 公司享受高新技术企业税收优惠，但尚未完成复审，存在无法取得证书的风险。
• 若无法享受优惠税率，将对公司利润和财务状况产生不利影响。

3. 核心技术人员流失风险

• 公司技术依赖于多年培养的核心技术人员，存在技术人员离职风险。
• 若无法及时补充，将对公司生产经营造成影响。

4. 客户集中与关联交易风险

• 主要客户为晋城无烟煤矿业集团下属企业，关联交易占比高。
• 2012年至2014年1-7月，关联交易销售额占比分别为95.94%、77.44%和79.17%。
• 公司正积极拓展外部市场，以降低对主要客户的依赖。

5. 核心部件供应商依赖风险

• 核心部件如发动机、变速箱等主要依赖国外供应商，如德国道依茨、英国帕金斯、美国德纳公司等。
• 供应商技术要求高、可替代性差，存在依赖风险。

6. 行业利润率下滑风险

• 煤炭行业整体利润下滑，影响无轨胶轮车行业的盈利能力。
• 受宏观经济和环保政策影响，煤炭价格大幅下滑。

7. 存货风险

• 报告期内存货余额较高，占流动资产比例分别为49.18%、65.09%和59.49%。
• 存货增长主要因客户延期交货、新产品研发及煤炭行业不景气导致。
• 公司已计提存货跌价准备，但仍存在减值风险。

8. 无实际控制人风险

• 公司无控股股东和实际控制人，股东持股比例相近，无一致行动协议。
• 董事会和股东大会决议需半数以上或三分之二以上同意，单一股东无法形成绝对控制。
• 公司治理结构稳定，但决策时间可能较长。

财务数据与指标

公司2012年、2013年及2014年1-7月的主要财务数据如下：

项目	2014年1-7月（万元）	2013年（万元）	2012年（万元）
营业收入	7,505.22	13,915.53	12,226.08
净利润	1,077.57	2,561.98	2,806.39
归属于挂牌公司的净利润	1,077.57	2,561.98	2,806.39
扣除非经常性损益后的净利润	1,077.84	2,536.53	2,789.05
毛利率	35.44%	38.84%	42.17%
净资产收益率	9.69%	31.81%	52.19%
每股收益	0.15元	1.28元	1.40元
资产负债率（母公司）	44.85%	58.46%	69.02%

公司财务状况总体稳健，但存在存货高、关联交易占比大等风险。

与本次挂牌相关的机构

• 主办券商：山西证券股份有限公司
• 律师事务所：上海市锦天城律师事务所
• 会计师事务所：立信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 资产评估机构：中水致远资产评估有限公司
• 证券登记结算机构：中国证券登记结算有限责任公司北京分公司
• 证券交易场所：全国中小企业股份转让系统

股权结构与历史沿革

公司设立初期为中外合资企业，注册资本2,000万元，由晋煤集团、德国豹狮、桦林源共同出资。2009年晋煤集团将其持有的40%股权转至金鼎煤机，2014年公司整体变更为股份公司，注册资本增至7,000万元，股权结构保持不变，无实际控制人。

关键资源与技术

• 尾气干式排放技术：国内独家采用，具有高技术含量、低损耗、低污染，符合行业发展趋势。
• 部件匹配与总体设计：采用全球配套原则，选择最优部件进行匹配，提升产品性能。
• 防爆发动机改造技术：通过技术改造，满足煤矿安全要求，提升产品安全性。

公司治理

公司设有股东大会、董事会、监事会，治理结构健全。董事会由7名董事组成，各股东根据持股比例行使表决权，无绝对控制权。公司重要事项决策由股东充分讨论后确定，避免了因单个股东控制带来的风险，但可能增加决策时间。

总结

昆山晋桦豹胶轮车制造股份有限公司是一家专注于煤矿井下防爆无轨胶轮车研发、生产、销售和服务的高新技术企业，其产品具有高可靠性、高实用性、高安全性、低运行成本和低污染等特点。公司目前无实际控制人，股权结构稳定，但存在研发风险、税收优惠依赖、核心技术人员流失、客户集中、关联交易、核心部件依赖、行业利润率下滑及存货较大的风险。公司积极拓展市场，优化治理结构，以降低相关风险，确保持续经营能力。