20250808-大越期货-尿素周报_14页_685kb

尿素周报（2025/8/8）

本周市场概况

上周尿素期货UR09上涨1.1%，报收1728元，总持仓减少约15000手。技术面上，主力合约位于20日均线之下，空头趋势明显，基差为52。基本面维持弱势，国内产能持续扩张，供应充足，而需求端面临承压，复合肥、三聚氰胺及农业需求均有回落，导致供过于求局面延续。出口利润虽高，但政策预期未放开，使得价格承压。

关键数据与趋势

• 供需平衡：尿素产能、产量连年增加，2024年产能达4418.5万吨，产量3425万吨，期末库存51.4万吨。
• 开工率：尿素企业开工率维持高位，2024年仍在65%以上。
• 利润：生产和出口利润均维持在较高水平，但需求疲软拖累实际消费增速。
• 进出口及下游：出口表现偏强，但下游需求如复合肥、三聚氰胺开工率持续下降，显示内需疲软。
• 基差与期现价：基差拉大，盘面价格震荡偏弱。

结论

预计短期尿素将持续震荡下行，长期需关注政策变化及内需改善力度。

声明

以上内容整理自大越期货投资咨询部报告，仅供参考，不构成投资建议。