20210325-中邮证券-晨会纪要_7页_947kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕金融市场动态、医疗器械行业研究报告、宏观与行业研究分析、固收市场情况、投资策略建议以及公司业务介绍等方面展开，内容涵盖股票、债券、期货市场走势，宏观经济政策动向，行业发展趋势，以及中邮证券的业务范围和投资评级标准。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

1. 股票市场

• 恒生指数、上证综指、深证成指、沪深300、东京日经指数均出现下跌，跌幅在1.25%至2.04%之间。
• 大盘整体呈现震荡走势，反弹力度较弱，市场情绪偏谨慎，成交量基本持平。
• 有色金属、钢铁、化工、汽车等行业领跌，而综合、公用事业等行业小幅上涨。

2. 股指期货

• IF2104、IF2105、IF2106、IF2109等股指期货均下跌，跌幅在0.62%至0.85%之间。

3. 国债期货

• TF2106、TF2109等国债期货小幅上涨，涨幅在0.13%至0.14%之间。

4. 银行间市场

• 质押式回购利率整体下行，1日回购报2.20%，7日回购报1.90%。
• Shibor利率多数下行，隔夜Shibor报1.8220%，下行15.40个基点。
• 中债国债收益率曲线整体下行，SKY_3M报2.05%，SKY_10Y报3.19%。
• 信用债收益率亦整体下行，AAA级3M期收益率报2.60%。

5. 全球市场动态

• 美国三大股指尾盘跳水，纳指跌逾1%，道指和标普500指数跌近1%。
• 中概股多数下跌，嘉银金科跌近30%，新能源汽车股普遍下跌。
• 欧股多数下跌，德、法、英股指分别跌0.39%、0.03%、0.4%。
• 亚太股市多数下跌，日经225指数跌0.61%，韩国综合指数跌1.01%。
• 黄金和原油价格下跌，美元指数升至两周高位。

二、医疗器械行业研究

• 《国家医疗器械不良事件监测年度报告（2020年）》发布，显示2020年共收到医疗器械不良事件报告53.6万份，同比增长35.25%。
• 医疗器械市场已成为全球第二大市场，预计未来将以近20%的年增幅持续增长。
• 政策支持医疗器械行业发展，包括进口替代、分级诊疗等，国产设备竞争力提升。
• 建议关注具有规模优势的平台型公司或创新型子行业龙头企业。

三、宏观研究：全球货币政策动向

• 日本央行宣布取消6万亿日元的ETF购买目标，暗示“放水”政策可能收手。
• 美联储维持每月至少1200亿美元的资产购买规模，金融环境仍保持宽松。
• 中国人民银行表示，中国货币政策处于正常区间，通胀压力不大。
• 全球央行“放水”导致通胀预期升温，新兴市场面临输入型通胀压力，未来可能有更多央行跟进加息。

四、固收研究

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，资金面保持平稳。
• 利率债市场收益率整体下行，SKY_3M报2.05%，SKY_10Y报3.19%。
• 信用债收益率多数下行，AAA级3M期收益率报2.60%，5年期收益率报3.80%。
• Shibor利率整体下行，隔夜Shibor报1.8220%，1个月Shibor报2.5770%。

五、投资策略建议

• 短期市场反弹无力，情绪谨慎，建议关注估值较低的行业，如建筑、机械设备、轻工制造、农林牧渔。
• 军工行业估值虽高，但相对历史低位，国防预算上行背景下仍有结构性上涨空间。

六、近期要闻

• 多项税费优惠政策延长，惠及多个行业。
• 数字人民币测试提速，六大国有银行开始推广数字人民币钱包。
• 十三部门发布推动制造服务业高质量发展的意见，鼓励企业上市融资。
• 国资委强调加强中央企业资金内部控制，应对外汇管制、汇率波动及通胀风险。
• 国家卫健委推进健康码系统整合，提升防疫效率。

七、中邮证券投资评级标准

• 股票评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%至20%；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%至10%；
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%至5%；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%至10%；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），邮箱：chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥（SAC登记编号：S1340515060001），邮箱：luchune@cnpsec.com
• 研究助理：
  • 郭惊华（SAC登记编号：S1340119050014），邮箱：guojinghua@cnpsec.com
  • 魏大朋（SAC登记编号：S1340119070019），邮箱：weidapeng@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：2002年9月经证监会批准设立，注册资本50.6亿元，为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、证券投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在北京、陕西、深圳等20多个省市设有分支机构。

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