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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2021年3月25日，内容涵盖国内市场走势、财经要闻、海外市场综述以及投资评级定义等。报告指出，受商品期货回调、避险情绪升温等因素影响，国内股市整体震荡走低，但结构性减税政策为市场提供了支撑。海外市场方面，美股持续下跌，标普500指数创两周新低，部分板块如新能源汽车和区块链表现疲软，而能源股逆势上涨。

国内市场走势

• 大盘表现：
  周三（3月24日），上证综指收报3367.06点，下跌1.3%；深成指收报13407.35点，下跌1.47%；中小板指下跌1.8%；创业板指下跌1.25%。
  两市成交量为7623亿元，较前一日略有下降。

• 行业表现：
  30个中信一级行业中，多数下跌，其中有色金属、钢铁及石油石化跌幅居前；电力及公用事业、传媒小幅收涨。

• 概念表现：
  白酒、PM2.5及火电等概念指数表现较为活跃。

• 市场情绪：
  北上资金逆势流入，但未能扭转行业整体下跌趋势。商品期货回调带动周期股下挫，避险情绪升温，债券市场走强。

财经要闻

1. 国务院常务会议

   • 部署提高制造业企业研发费用加计扣除比例至100%，预计新增减税800亿元。
   • 延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策至年底，继续提供信用贷款支持。
   • 通过《中华人民共和国职业教育法（修订草案）》，强调产教融合、校企合作和职业教育与普通教育成果互认。

2. 韩正讲话

   • 强调财税工作要服务高质量发展和共同富裕，完善现代税收制度，推进科技金融支持。
   • 提出要加强对民营企业特别是小微企业的政策支持，分类施策、稳定金融环境。

3. 银保监会支持民营企业

   • 提出六项具体措施，包括加强信用贷款投放、支持科技型企业发展、引导银行对困难企业采取“一企一策”等。

4. 交通运输部回应磁悬浮列车研发

   • 试验样车已成功试跑，未来将加强技术攻关和经济性分析，推动项目规划建设。

5. 同程旅行：五一机票预订量同比增长10倍以上

   • 表明旅游行业复苏预期较强，但车用芯片短缺仍对汽车产业链造成影响。

海外市场综述

• 美股表现：
  美国三大股指全线下跌，纳指跌2.01%，标普500跌0.55%，创两周新低；道指由涨转跌。
  中概股普遍下跌，腾讯音乐跌27%；新能源汽车股重挫，小鹏汽车、理想汽车、蔚来分别下跌15%、13%、10%。
  WSB概念股、区块链概念股亦大跌；邮轮股因限制命令尾盘跳水，能源股逆势上涨。

• 欧股表现：
  德国DAX指数跌0.35%，英国富时100指数涨0.2%。

• 亚太市场：
  日经225指数跌2.04%，韩国综合指数跌0.28%；澳洲标普200指数涨0.5%，新西兰NZX50指数跌0.29%。

投资评级定义

关键信息总结

• 国内股市受商品期货回调和避险情绪影响，整体下跌，但结构性减税政策提供支撑。
• 美股延续颓势，标普500创两周新低，新能源汽车和区块链板块表现疲软。
• 韩正强调财税政策需服务高质量发展，支持科技创新和民营企业。
• 银保监会提出分类施策支持民营企业，尤其是科技型和小微型企业。
• 磁悬浮列车研发进展良好，试验样车成功试跑，未来将推动项目规划建设。
• 同程旅行数据显示“五一”假期机票预订量大幅增长，反映旅游需求回升。

风险提示

• 市场短期调整可能受外部因素影响，但基本面趋势未改。
• 建议投资者保持信心，精选绩优公司进行布局。
• 投资建议仅基于市场研究，不构成个人投资决策依据。

分析师信息

• 分析师：吕梁
• 执业证书号：S1490516090001
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  • 电话：010-85556185
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