20150927-华泰证券-环保周报第9期_向发达国家取经_推进生态文明建设_12页_1mb

行业研究动态周报总结（2015年09月27日）

核心内容

本周环保行业走势强劲，环保板块指数累计上涨 4.46%，较沪深300指数多涨 4.64个百分点，显示出环保板块在大盘调整时具备较强的反弹能力。环保行业整体表现优于大盘，主要子行业如水务、大气治理、固废和监测板块均有不同程度的波动。在政策层面，中央和国务院印发《生态文明体制改革总体方案》，推动环保行业进入新的发展阶段，同时加强了环境监管体系中群众参与的部分。此外，中英、中澳及欧亚经济论坛等国际交流活动也促进了环保领域的合作与发展。

主要观点

• 政策推动：中央、国务院印发《生态文明体制改革总体方案》，明确了生态文明建设的顶层设计，推动环保产业长期发展。
• 国际经验借鉴：环保产业高层向美国、英国、澳大利亚等国家学习环保经验，强调严格执法、公众参与和数据公开。
• 环保行业前景：分析师坚定看好环保板块，认为其具备较强的反弹能力，适合短线操作，但需保持谨慎态度。
• 环保与经济协调发展：美国环保经验表明，环保政策不遏制经济增长，反而有助于可持续发展。

关键信息

重点公司推荐

• 桑德环境（000826，PE33.4）：

  • 收购两家公司股权，增强再生资源回收实力。
  • 推进湖北垃圾焚烧和水务业务。
  • 发布“环卫云平台”，未来收益空间大。
  • 中标天门市垃圾发电项目，业绩增厚。
  • 上半年营业收入同比增长 43.1%，净利润同比增长 21.3%。
  • 获得垃圾焚烧、转运等项目 7项。

• 聚光科技（300203，PE50.7）：

  • 与浙江省江山市人民政府签署战略合作框架协议。
  • 拟用自有资金 1.95亿元 收购三峡环保，加强治污业务。
  • 上半年营业收入同比增长 34.2%，净利润同比增长 35.3%。
  • 进军PPP模式，拓展“智慧环境”和“生态治理”业务。

• 雪迪龙（002658，PE53.9）：

  • 投资环保大数据合资公司，拓展业务关系。
  • 上半年净利润同比增长 46.96%。
  • 积极融合信息化与互联网技术，提升监测技术。
  • 高管增持，调整后相对便宜。

板块行情

• 环保板块：周涨幅达 4.46%，表现优于大盘。
• 水务板块：PE加权均值为 49.14，近两月首次出现涨跌均有数只标的，涨多跌少。
• 大气板块：PE加权均值为 68.49，估值偏高，本周出现反弹。
• 固废板块：PE加权均值为 47.25，受维尔利复牌暴跌影响，估值略有下降。
• 监测板块：PE加权均值为 60.31，与环保板块走势一致，反弹明显。

行业新闻点评

• E20发布污泥处理报告：污泥处理成本调研显示，不同技术路线的成本差异较大，政府当前支付意愿较低，不利于处置效果提升。
• 生态文明体制改革方案：提出构建八项生态文明制度体系，环保在顶层设计中占据重要地位。
• 中英PPP经验交流：PPP模式成为推动环保产业发展的重要手段。
• 环保“约谈风暴”扩展至学界：显示环保监管体系正在加强，政策执行力度加大。
• 欧亚经济论坛生态与环保合作：强调政策沟通、绿色创新和信息共享平台建设，推动绿色丝绸之路发展。

总结

本周环保行业迎来政策与市场双重利好，环保板块整体表现优于大盘，其中水务、大气治理、固废和监测子行业均有明显波动。政策层面，生态文明建设被提上重要议程，环保监管体系进一步完善，群众参与力度加大。公司层面，桑德环境、聚光科技和雪迪龙等公司积极拓展业务，加强线上线下布局，提升行业竞争力。分析师建议投资者近期以短线操作为主，关注环保板块中具备良好业绩和估值优势的标的，如桑德环境、聚光科技、雪迪龙等。