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台灣股市總結

核心內容

台灣股市在2018年7月20日收盤上漲96點，站上月、季、半年及年均線，上漲幅度為 $0.89%$，成交量為1,644億元。櫃檯指數下跌1.08點，收150.05點，跌幅為 $0.71%$，成交量為373億元。台積電大漲13元，貢獻指數117點，是推升台股上漲的主要動力。

主要觀點

• 市場情緒：台股表現強勢，但櫃檯表現較弱，反映市場對不同產業的走勢不一。
• 法人買賣超：外資買超78.4億元，投信買超10.2億元，自營商則賣超4.8億元，顯示外資為主要買方。
• 產業走勢：光學股、台積電概念股以及部分中、小型股表現強勢，而被動元件、矽晶圓片、MOSFET及整流二極體、挖礦及電競概念股等為弱勢股。
• 國際市場影響：美中貿易戰、美國聯準會政策、國際股市走勢對台灣股市有顯著影響。

關鍵信息

• 台積電：受惠於7奈米強化版（7+）及5奈米製程技術，成為全球晶圓代工龍頭。其技術優勢對其他競爭對手如英特爾、三星形成壓力。
• 美股走勢：道瓊指數微跌，S&P 500及NASDAQ均小幅下跌。美國聯準會仍預期將在9月及12月進行升息。
• 國際匯率：新台幣走貶，對台灣出口產業有利，但對外資進出產生影響。
• 貿易戰影響：美中貿易戰對全球經濟造成壓力，尤其對伺服器、IC設計、被動元件等產業造成衝擊。
• 企業動態：南亞科買下福懋科19%股權，提升合作與技術整合；中裕新藥積極開發新藥，預期2018年底取得藥證，有利營運。

今日盤勢預測

台股上漲後站上關鍵均線，上檔挑戰11000點關卡。未來需持續觀察美中貿易戰影響，以及台積電技術優勢是否持續，作為投資指標。

未來注意事項

• 除權息：週一（7/23）有多家上市公司除權息，如弘塑、中華電、上銀等。
• 法說會：週一（7/23）將有揚明光等重點公司舉行法說會。
• 美國經濟數據：本週將公布芝加哥FED景氣指數、成屋銷售、新屋銷售、耐久財訂單等重要數據。

原物料行情

• 原油：紐約與布蘭特原油價格均上漲，反映OPEC政策及市場需求。
• 黃金：價格微幅下跌，市場對風險資產的偏好上升。
• 銅、鉛、鎳：價格均有不同幅度上漲或下跌，顯示市場對原材料需求的不穩定。
• 散裝運輸：波羅地海乾貨船綜合指數（BDI）上漲，反映市場對運輸需求的回升。

美股盤勢

• 指數表現：道瓊指數微跌，S&P 500與NASDAQ均下跌，顯示市場對經濟前景的擔憂。
• 企業動態：微軟、美國銀行、摩根大通等企業表現強勢，但IBM、惠普、思科等公司表現較弱。
• 政策影響：美國聯準會強調控制通膨與提升就業，不認為川普對貨幣政策的批評會影響其決策。

全球貿易戰升級

• 美國政策：川普對中國5000億美元商品課徵關稅，對全球經濟造成衝擊。
• 影響範圍：貿易戰可能導致全球GDP下降 $0.5%$，並引發金融信貸危機及匯率戰。
• 產業反應：台灣部分產業如被動元件、IC設計、伺服器等受影響，但部分公司如台積電仍具技術優勢。

台灣6月外銷接單

• 接單表現：6月外銷訂單403.1億美元，年減 $0.1%$，結束連21個月正成長。
• 產業結構：科技業接單減少為主因，但傳統產業因需求增加及原物料高檔，接單表現較佳。
• 展望：下半年消費旺季將至，預期7月接單較6月少，8月起將逐月增加。

重點新聞評論

• 日友：因彰濱二廠加入營運，且市場對其單位售價樂觀，外資券商給予買進評等。
• 拓凱：受惠於兩岸投資計畫，營收有望創新高，且其營運表現穩定。
• 撼訊：因挖礦需求衰退，營運表現受挫，但技術轉型及市場拓展仍具潛力。
• 儒鴻、聚陽：第三季營運有望衝高，因秋冬裝出貨旺季及產品結構優化。
• 華新科：私募案可能引進日本大廠，有助提升技術與市場優勢。
• 中裕：新藥Trogarzo有望在2018年底取得藥證，並持續拓展市場。

投資建議

• 台積電：技術優勢明顯，受益於5G、AI等產業成長，預期2018年營收與EPS均有成長。
• 日友：短期股價不建議追高，但長期看好其營運表現。
• 曜越：受益於電競市場與水冷散熱技術，預期下半年營收與EPS均有成長。
• 超眾：受惠於伺服器與電競筆電需求，預期第三季營運火熱。
• 智原：積極轉型至利基型產品，毛利率提升，預期2018年營收與EPS表現優於去年。
• 撼訊：營運受挖礦產業影響，需觀察下半年表現。
• 儒鴻與聚陽：第三季營運有望衝高，但需關注市場需求與成本控制。
• 華新科：與日本大廠合作有助技術與市場拓展，預期營運持續成長。
• 中裕：新藥上市及市場拓展可望帶來長期營運優勢，建議逢低布局。
• 南亞科：受惠於DRAM漲價及成本改善，預期2018年EPS表現優於去年。
• 穩懋：受惠於5G發展，但第三季營運展望不如預期，需觀察第四季表現。
• 凌通：轉型至無線充電及其他產品線，預期下半年營運有機會改善。

總體經濟與市場展望

• 全球經濟：貿易戰及政治不確定性對經濟成長造成壓力，IMF警告可能導致經濟停滯。
• 台灣經濟：6月外銷接單微幅下滑，但Q2與上半年均呈現正成長，反映經濟基本面穩健。
• 市場趨勢：受惠於技術升級、產業轉型及市場需求，部分產業如IC設計、伺服器、水冷散熱等表現亮眼。

結語

台灣股市整體表現強勢，但需留意美中貿易戰及國際市場動態對產業的影響。部分產業如光學、IC設計、伺服器等受惠於技術升級及需求增加，表現優於市場。投資者可關注技術先進、產業轉型成功的公司，並留意下半年市場走勢與產業動態。