农业行业深度报告：统筹发展和安全专题研究-稳住基本盘，推进现代化_21页_565kb

稳住基本盘，推进现代化专题总结

核心内容

本报告围绕“统筹发展和安全”的国家战略，重点分析我国农业在种植链和养殖链中面临的结构性短缺与技术薄弱问题，并提出相应的政策导向与投资建议。农业作为国计民生的基础产业，其发展与安全关系重大，尤其在当前全球地缘政治风险增加、疫病频发、国际供应链波动的背景下，保障国内农产品供应和提升生产效率成为农业发展的关键任务。

主要观点

1. 种植链：结构性短缺频现，产能提升迫在眉睫

• 粮食安全与饲料粮缺口：我国谷物基本自给，但饲料粮（玉米、大豆）面临结构性紧缺。2021/22年度，玉米产需缺口接近1515万吨，大豆缺口接近1亿吨。
• 进口依赖度高：由于国外在转基因技术、农业现代化和规模化生产方面的领先，其成本和价格优势显著，导致我国玉米、大豆进口依赖度高，易受国际市场影响。
• 耕地资源限制：我国人均耕地面积仅为全球平均水平的一半，单位农场耕地面积仅为美国的0.4%，耕地资源紧缺是制约种植产能提升的关键因素。
• 提升产能路径：
  • 建设高标准农田：预计到2030年建成12亿亩高标准农田，亩均产能提升10%-20%，每亩节本增效约500元。
  • 发展生物育种：转基因商业化政策逐步完善，种业迎来发展机遇，具备技术储备的企业将受益。

2. 养殖链：产业链技术薄弱，稳价保供为计长远

• 畜禽种源依赖进口：我国生猪、白羽肉鸡等主要畜禽品种种源高度依赖进口，如外三元猪占国内猪肉市场80%，白羽肉鸡品种几乎完全依赖国外。
• 自主育种逐步发力：
  • “圣泽901”等自主培育品种已通过审定，提升种源自给率成为重要方向。
  • 国内种猪自繁比例逐步提高，但整体仍面临“引种—维持—退化—再引种”的恶性循环。
• 规模化程度不足：国内畜牧养殖规模化程度较低，2020年生猪规模化养殖占比仅57.1%，远低于美国的99.5%。
• 养殖水平与食品安全：散户养殖导致价格波动频繁、防疫投入不足（仅1%）、屠宰集中度低（CR6仅8%），增加了食品安全风险。

关键信息

1. 政策导向

• 国家推动农业现代化，提升农业综合生产能力，重点在高标准农田建设和生物育种。
• 2021-2022年中央一号文件多次强调种业振兴，推进转基因商业化，保障种源安全。
• 《全国生猪遗传改良计划》和《全国肉鸡遗传改良计划》明确提升核心种源自给率的目标。

2. 行业现状

• 玉米与大豆：进口依赖度高，2020-2021年进口量迅速上升，国内供应不足。
• 种源依赖：白羽肉鸡、瘦肉猪等核心种源高度依赖进口，存在安全风险。
• 养殖效率：散户主导的养殖模式导致成本高企、价格波动、防疫投入不足、食品安全隐患。

3. 投资建议

• 种植链：
  • 关注具备规模化、机械化优势的农垦企业，如苏垦农发、北大荒。
  • 关注种业企业，尤其是具备转基因技术储备和研发实力的企业，如大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科。
• 养殖链：
  • 龙头企业如牧原股份、温氏股份、圣农发展、鹏都农牧值得关注。
  • 饲料与动物保健企业如海大集团、禾丰股份、生物股份、普莱柯、思瑞浦具备发展机会。

风险提示

• 政策风险：农业政策的推进受非政策因素影响，可能导致执行效果不及预期。
• 行业竞争：种业与养殖业竞争激烈，产品推广受同行业竞争影响。
• 需求风险：若发生食品安全事件或疫病流行，可能导致下游蛋白消费下降，进而影响上游作物需求。
• 信息披露：报告中涉及部分股票的持有情况需客户注意。

投资评级

• 行业评级：看好（维持）
• 公司评级：
  • 买入：牧原股份、温氏股份、圣农发展
  • 未评级：苏垦农发、北大荒、大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、鹏都农牧、海大集团、禾丰股份、生物股份、普莱柯、思瑞浦

结论

本报告指出，我国农业在种植与养殖环节均面临结构性短缺与技术薄弱问题。为保障粮食安全、提升生产效率，国家将重点推进高标准农田建设、转基因商业化和种业振兴。同时，提升畜禽种源自主率和推进养殖规模化是实现农业现代化的重要路径。龙头企业和具备技术优势的企业将在这一过程中发挥关键作用，具有长期投资价值。