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锡市场分析总结（2026年1月20日）

【核心内容概览】

本报告分析了2026年1月20日锡市场的基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等关键信息，旨在为专业投资者提供市场参考。

【基本面跟踪】

期货及现货电子盘数据

• 沪锡主力合约昨日收盘价为389,500元，日涨幅为-3.88%，夜盘收盘价为397,040元，夜盘涨幅为2.58%。
• 伦锡3M电子盘昨日收盘价为49,840美元，日涨幅为4.47%。

成交与持仓变动

• 沪锡主力合约昨日成交294,711手，较前日减少134,546手；昨日持仓26,378手，较前日减少4,910手。
• 伦锡3M电子盘昨日成交812手，较前日减少697手；昨日持仓24,013手，较前日增加266手。

期货库存与注销仓单比

• 沪锡昨日期货库存为9,321吨，较前日减少141吨。
• 伦锡昨日期货库存为6,440吨，较前日增加505吨；注销仓单比为6.57%，较前日变动-0.38%。

现货及价差数据

• SMM 1#锡锭价格昨日为389,800元，较前日下降24,250元。
• 长江有色1#锡平均价昨日为390,400元，较前日下降24,100元。
• LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为-68美元，较前日上升47美元。
• 近月合约对连一合约价差昨日为194,070元，与前日持平。
• 现货对期货主力价差昨日为-14,840元，较前日上升3,660元。

【宏观及行业新闻】

1. 德国重启电动汽车购车补贴，可能对新能源产业及锡需求产生积极影响。
2. 欧盟将召开紧急峰会应对特朗普“夺岛”关税，可能引发全球贸易政策变动，影响锡的国际贸易环境。
3. 最高检强调依法维护经济金融安全，严惩严重经济犯罪及走私出口战略矿产等行为，可能对锡的供应和价格造成一定压力。
4. IMF上调中国经济增长预期，可能推动锡的需求增长，对锡价形成支撑。

【趋势强度】

• 锡趋势强度：0
• 表示当前市场趋势为中性，既无明显看多也无明显看空信号。

【风险提示】

• 本报告仅供专业投资者参考，不适用于非专业投资者。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自行承担投资风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和可靠性。
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• 本报告内容由国泰君安期货研究部发布，版权为国泰君安期货所有。
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【分析师声明】

• 本报告观点独立、客观、公正，反映作者的不同设想与分析方法。
• 本报告不构成公司或其附属公司的立场，仅作为个人研究分析结果。