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华融看市总结

核心内容概述

本报告主要分析了12月1日A股及海外市场走势，结合财经要闻，对美国税改进展、中国资本市场政策调整以及中美贸易争端等关键事件进行了综合解读。

市场回顾

国内市场

• 上证指数：报收3317.62点，上涨0.01%
• 深证成指：报收11013.15点，上涨0.63%
• 中小板指：上涨1.22%
• 创业板指：上涨1.94%
• 两市成交金额：3877.15亿元，较前一交易日有所下降

行业与概念表现

• 领涨行业：传媒、计算机、通信
• 跌幅居前行业：银行、非银金融、钢铁
• 活跃概念：芯片国产化、3D传感、去IOE

驱动因素分析

美国税改进展

• 美国参议院以51比49通过税改法案，预计将在两院投票通过及总统签字后正式成为法律。
• 税改方案为31年来首次修改税法，对企业减税力度较大，对家庭和个人减税温和。
• 税改将提升企业盈利，拉动消费和通胀，促进经济增长，吸引资本回流美国，增加美联储加息概率。
• 对新兴市场可能带来一定冲击，但也有利于中国出口预期提升。

中国资本市场政策

• 证监会副主席方星海表示，拟放宽外资入股期货公司的投资比例限制，单个或多个外国投资者的投资比例将放宽至51%，三年后不受限制。
• 中国期货市场发展迅速，五年内上市27个新品种，占目前已上市55个品种的49%。
• 未来还将推出更多期货及期权品种，如原油、苹果、铜期权等，期货市场将进一步完善。

中美贸易争端

• 美国正式拒绝承认中国市场经济地位，引发中国商务部及外交部关注。
• 外媒指出，此举可能对中国出口造成数十亿美元损失。
• 中国强调根据《中国加入世贸组织议定书》第15条，WTO成员应在2016年12月11日后停止对华反倾销“替代国”做法。
• 外交部表示，所谓“非市场经济国家”概念并非WTO多边规则的一部分，仅是部分国家的国内产物。

海外市场综述

美国市场

• 三大股指：悉数下跌，道指收跌0.17%，纳指收跌0.38%，标普收跌0.2%
• 道指表现：本周累计上涨2.86%，为2017年以来最大单周涨幅
• 影响因素：美国前国家安全顾问弗林认罪，承认在通俄门调查中撒谎，导致市场担忧特朗普的声誉和政治风险。但税改议案的通过仍对市场产生积极影响。

欧洲市场

• 泛欧斯托克600指数：下跌0.7%，本周累计下跌0.7%
• 英国富时100指数：收跌0.36%，周跌1.47%
• 法国CAC40指数：收跌1.04%，周跌1.36%
• 德国DAX指数：收跌1.25%，周跌1.52%
• 制造业PMI：欧元区制造业PMI终值60.1，创2000年4月以来新高；德国制造业PMI终值62.5，为1996年PMI报告开启以来第二高数值。

亚太市场

• 日经225指数：上涨0.41%，报22819.03点，周涨1.19%
• 韩国综合指数：下跌0.04%，周跌2.71%
• 台湾加权指数：上涨0.43%，周跌2.29%
• 澳大利亚ASX200指数：下跌0.69%，周跌0.21%
• 新西兰NZX50指数：上涨0.55%，周涨1.05%
• 恒生指数：收跌0.35%，周跌2.65%，结束4周连涨

关键信息总结

• 税改进展：美国税改法案已通过参议院，预计即将成为法律，将对企业减税、资本回流、美联储加息产生积极影响。
• 外资准入放宽：中国证监会拟放宽外资入股期货公司比例至51%，三年后无限制，有利于期货市场国际化发展。
• 中美贸易争端：美国拒绝承认中国市场经济地位，引发中国商务部及外交部回应，强调WTO规则应如期终止对华反倾销“替代国”做法。
• 市场情绪：尽管美国税改消息利好，但弗林认罪事件引发市场担忧，导致欧美股市普跌，但道指仍创年内最大单周涨幅。
• 行业与板块表现：A股市场震荡分化，中小创板块表现较好，而传统行业如银行、钢铁表现疲软。

投资建议

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上）；推荐（预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%）；中性（预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内）；卖出（预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上）
• 行业评级：看好（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）；中性（预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平）；看淡（预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上）

免责声明

• 本报告由王泽军分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格。
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