20260301-招商证券-【招商因子周报20260227】本周Beta和高动量风格显著_18页_3mb

报告摘要

招商因子周报20260227总结

核心内容概览

本周A股市场整体呈现上涨趋势，主要宽基指数涨幅普遍，其中中证1000涨幅最大，达到4.34%。同时，Beta因子、动量因子和流动性因子在风格因子中表现尤为突出，多空收益分别为3.59%、3.11%和2.43%。此外，不同股票池中的选股因子表现差异明显，部分因子在短期和长期中表现优异，而另一些因子则表现欠佳。

主要观点

宽基指数表现：本周主要宽基指数全部上涨，其中中证1000涨幅最大，达4.34%，而北证50涨幅最小，仅0.48%。
行业表现：钢铁、有色金属、基础化工、煤炭、电力及公用事业等行业表现较好，而传媒、消费者服务、食品饮料、非银行金融、银行等行业表现较差。
风格因子表现：Beta因子、动量因子和流动性因子在近一周表现突出，其中Beta因子多空收益最高。而在过去一个月中，杠杆因子表现最为显著。
选股因子表现：在不同股票池中，部分因子如60日动量、盈余公告次日开盘跳空超额、标准化预期外收入在沪深300股票池中表现较好；BP、20日反转、240日三因子模型残差波动率在中证500股票池中表现较好；而中证800股票池中，盈余公告次日开盘跳空超额、标准化预期外收入、60日动量等因子表现较好。

关键信息

1. 宽基指数表现回顾

指数名称	近一周	近一月	近一年	近五年
中证1000	4.34%	2.13%	31.71%	35.34%
中证500	4.32%	1.28%	43.61%	36.05%
中证2000	3.94%	2.65%	36.84%	82.30%
深证成指	2.89%	1.15%	32.65%	-0.09%
中证800	2.02%	0.45%	25.19%	-1.58%
上证指数	1.98%	0.56%	22.87%	18.63%
沪深300	1.08%	0.11%	18.71%	-11.73%
创业板指	1.05%	-0.97%	46.70%	13.60%
北证50	0.48%	-1.78%	12.52%	-

2. 行业指数表现回顾

行业名称	近一周	近一月	近一年	近五年
钢铁	11.80%	8.59%	39.13%	44.39%
有色金属	9.78%	2.14%	136.39%	170.58%
基础化工	6.23%	5.13%	54.62%	35.91%
煤炭	5.70%	11.52%	29.39%	141.53%
电力及公用事业	5.45%	4.46%	18.02%	47.06%
建筑	5.12%	3.35%	18.45%	35.15%
石油石化	4.94%	6.43%	44.24%	51.09%
国防军工	4.88%	1.08%	58.30%	48.22%
通信	4.50%	2.71%	86.85%	172.74%
建材	4.27%	8.84%	52.23%	-9.65%
综合金融	4.13%	0.25%	14.62%	8.78%
电子	4.02%	0.02%	44.29%	58.97%
机械	3.85%	4.28%	42.21%	50.12%
农林牧渔	3.85%	2.57%	23.51%	-23.90%
交通运输	3.29%	3.43%	11.39%	12.19%
综合	3.21%	-1.07%	21.51%	-2.65%
纺织服装	2.02%	1.86%	18.25%	22.45%
电力设备及新能源	1.73%	1.92%	43.68%	40.54%
轻工制造	1.28%	2.93%	31.15%	2.98%
计算机	1.28%	-2.01%	13.94%	36.62%
房地产	0.88%	1.12%	6.01%	-36.88%
商贸零售	0.88%	-3.47%	7.88%	4.63%
汽车	0.59%	-0.21%	13.52%	62.55%
医药	0.41%	-2.50%	12.48%	-27.89%
家电	-0.43%	0.02%	11.63%	11.94%
银行	-0.96%	0.37%	4.33%	28.42%
非银行金融	-1.30%	-3.02%	10.15%	5.11%
食品饮料	-1.50%	3.43%	-3.44%	-34.59%
消费者服务	-4.02%	-4.13%	10.78%	-53.78%
传媒	-4.44%	-2.69%	30.64%	52.40%

3. 风格因子表现回顾

因子名称	近一周多空收益	近一月多空收益
Beta因子	3.59%	2.78%
动量因子	3.11%	2.73%
流动性因子	2.43%	0.85%
波动性因子	2.16%	-0.61%
杠杆因子	2.13%	3.30%

4. 选股因子表现跟踪

沪深300股票池中因子表现

因子名称	最近一周	最近一月	最近一年	最近十年(年化)
60日动量	1.12%	1.12%	2.09%	1.34%
盈余公告次日开盘跳空超额	0.93%	1.16%	9.60%	3.62%
标准化预期外收入	0.86%	1.19%	7.57%	3.54%
标准化预期外盈利	0.83%	0.35%	11.00%	3.01%
单季度ROE同比	0.70%	-0.08%	15.38%	3.55%
单季度毛利率	0.57%	0.92%	9.72%	3.25%
对数市值	0.53%	1.20%	7.17%	-0.69%
单季度营业利润同比增速	0.43%	0.24%	11.24%	2.85%
单季度营业收入同比增速	0.38%	1.80%	14.32%	4.77%
单季度ROA同比	0.37%	-0.51%	13.99%	3.50%
单季度ROE	0.18%	-1.64%	3.06%	5.47%
单季度净利润率	0.12%	0.56%	9.38%	3.36%
单季度EP	-0.10%	-1.79%	2.57%	2.71%
单季度营业利润率	0.29%	0.77%	9.07%	2.84%
20日成交量比率	-0.95%	2.10%	-3.13%	-2.64%
60日成交量比率	-0.80%	0.21%	-12.64%	-1.26%
单季度净利润同比增速	0.60%	0.30%	11.98%	3.71%
单季度毛利率	0.56%	0.48%	5.16%	2.72%
单季度营业利润率	0.54%	0.56%	7.66%	2.12%
单季度ROA同比	0.49%	-1.16%	13.02%	3.93%
20日特异度	0.48%	0.95%	0.35%	0.31%
对数市值	0.38%	1.15%	8.02%	-1.37%
单季度ROE同比	0.37%	-1.67%	19.87%	4.44%
单季度净利润率	0.33%	0.36%	10.74%	2.57%
CFEV_TTM	0.26%	0.22%	-0.36%	2.52%
20日成交量比率	0.22%	0.61%	-6.38%	-2.80%
单季度营业收入同比增速	-0.42%	0.19%	16.17%	4.67%
60日成交量比率	-0.63%	-0.57%	-9.15%	-1.25%
单季度EP	-0.53%	-1.48%	8.05%	1.82%
盈余质量	-0.62%	-1.36%	-1.91%	1.27%
60日换手率波动	-0.74%	-0.74%	-6.95%	2.91%
SP_TTM	-0.48%	-0.82%	-1.14%	-0.50%
240日偏度	-0.30%	-0.13%	8.05%	2.25%
前十大股东持股比例	-0.38%	-2.11%	0.73%	1.92%
单季度CFEV	-0.39%	-1.03%	-3.49%	1.92%
240日三因子模型残差波动率	-0.20%	0.23%	-7.16%	1.92%
前五大股东持股比例	-0.31%	-1.45%	-1.27%	1.88%
单季度SP	-0.43%	-0.77%	-0.94%	1.00%
60日换手率波动	-0.56%	-1.09%	0.71%	2.39%
20日换手率	-0.63%	-1.18%	-11.93%	1.93%
60日反转	-0.63%	-0.57%	-4.49%	-1.25%
20日换手率波动	-0.63%	-1.12%	-5.74%	1.93%
60日成交量比率	-0.63%	-0.57%	-9.15%	-1.25%