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医疗服务板块2023中报总结：眼科表现亮眼，偏刚性诊疗复苏强劲

主要发现

• 整体复苏
  • 2023年上半年，医疗服务板块诊疗复苏明显，受益于疫情后需求释放。
  • 眼科表现突出，收入同比增长285%，归母净利润增长53%。
• 眼科细分业务
  • 白内障：市场需求因人口老龄化增长（如1962年婴儿潮群体老年化），但手术渗透率低（中国CSR约3,000例/百万人口，远低于发达国家）。
  • 屈光与视光：增长强劲，分别受OK镜和近视防控市场驱动；OK镜集采价格降幅有限（平均1760-4450元），短期影响小。
• 其他领域影响
  • 口腔业务短期承压，因种植牙集采降价55%，种植体平均价格降至900元，叠加消费下行。
• 风险因素
  • 疫情后复苏不及预期。
  • 医疗服务价格可能下调或竞争加剧。

数据亮点

• 眼科收入2023H1同比增长285%，归母净利润+53%。
• 白内障业务毛利率稳定，渗透率提升空间大。
• OK镜集采涉及14万片采购，中标价格远高于原价。
• 种植牙集采覆盖全国近18万家医疗机构，中选量287万套，影响口腔短期业绩。

结论

眼科板块复苏强劲，长期前景积极，但需警惕短期风险和政策变化。