20240811-国信期货-宏观周报_7月出口恢复性增长_物价水平结构性改善_21页_937kb

国信期货宏观周报（2024-08-11）总结

周度回顾

2024年7月，中国进出口数据显示，按美元计，总出口额达30056亿美元，同比增长70%；进口总额21591亿美元，同比增长72%；贸易顺差扩大至8465亿美元。在基数较低的背景下，7月份出口实现恢复性增长，且连续三个月维持在3000亿美元以上的水平。从地区分布看，对东盟、美国和欧盟的出口增速均有温和提升。另外，7月CPI同比上涨0.5%，涨幅较上月回升0.3个百分点，已连续6个月为正增长；而PPI在6月触底后，7月同比跌幅维持在-0.8%，为2023年2月以来最小降幅，显示出通胀结构的逐步改善。生猪价格持续上涨，或将进一步推升CPI；后续鲜果价格下行的压力有所减弱，国内货币政策或继续发挥积极作用。同时，考虑到美联储降息的概率升高，国际油价或面临一定上行压力。

高频数据

上周猪肉批发价格小幅上涨。国际大宗商品价格中，CRB现货综合指数维持稳定。国内市场利率方面，隔夜资金利率小幅上行。波罗的海干散货指数小幅下滑，出口集装箱运价指数则保持稳定。

大类资产

在股票市场方面，上周A股主要指数多数下跌，上证综指下跌1.48%；国债期货全线下跌。商品市场中，原油、沪金、沪铜价格均出现下跌，但生猪价格意外上涨。外汇方面，美元指数小幅下降，日元相对人民币汇率有所上升。

周度关注

下周重点关注如下事件：美国7月CPI和PPI、英国GDP、日本GDP等欧美主要经济体宏观指标；中国将公布7月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额等宏观经济数据；中东地区有停火谈判进展，或对地区局势有新变化。此外，日本央行对货币政策的立场近期引起市场震动，其政策走向及对市场的影响亦密切关注。