20250521-国金期货-沪铝日度报告_2页_316kb

国金期货有限责任公司发布的沪铝日度报告指出，2025年5月21日沪铝主力合约al2507呈现高开震荡走势，成交量较前一交易日有所放大。具体数据显示，当日持仓量达200,224手，成交量为116,735手。宏观层面，国内招商银行、建设银行等金融机构下调人民币存款利率，1年期定期存款利率跌破1%，流动性宽松政策可能对大宗商品价格形成间接支撑。同时，国内经济数据保持平稳，政府通过发债积极对冲私人部门需求疲软，市场仍期待后续基建及消费刺激政策出台。

供需方面，国内电解铝运行产能为44,124万吨，开工率超过96%，但产能增量有限，供应端压力持续存在。社会库存与铝棒库存分别达到587万吨和925万吨，去库速度低于旺季水平，预计6月传统淡季将加剧市场压力。下游领域中，铝型材、板带箔开工率环比下滑，光伏行业排产走弱，出口订单虽受益于关税取消政策，但铝型材仍处于亏损状态。

技术指标显示，沪铝2507合约日线站上5日均线，MACD动能指标出现趋弱信号，但持仓量增加至20万手，表明多头资金在低位有较强介入意愿。综合来看，宏观政策环境与低库存支撑可能维持铝价基本稳定，但受需求淡季影响，价格上涨空间受限，预计短期内将呈现区间震荡走势。报告强调，所有数据基于公开资料及第三方信息，不构成投资决策依据，公司对信息真实性及使用后果不承担法律责任。