提涨难落地，盘面弱势震荡-20231021-东吴期货-16页_671kb

文档总结：焦炭与焦煤市场分析

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，发布于2023年10月21日，主要分析了焦炭和焦煤的市场基本面情况，并对后续价格走势进行了预测。报告指出，当前焦炭和焦煤市场均处于弱势震荡状态，主要受到供需关系变化、政策调控以及钢厂利润下滑等多重因素影响。

主要观点

焦炭市场

• 提涨难落地：山西4.3米焦炉淘汰政策已经开始实施，导致阶段性供需错配，但焦炭第三轮现货提涨尚未成功落地。
• 价格走势：由于钢价走弱，焦炭需求受到抑制，部分化工焦价格也开始松动，预计焦炭价格将维持震荡态势。
• 库存情况：焦企焦炭库存、钢厂焦炭库存及港口焦炭库存均处于较高水平，显示市场供应相对充足，需求疲软。

焦煤市场

• 供给边际收窄有限：尽管近期仍发生煤炭事故，但焦煤供给边际收窄空间不大，产量环比有所增加。
• 需求承压：钢厂在低利润环境下出现减产，同时4.3米焦炉淘汰政策也对焦煤需求形成压力。
• 价格预期：预计焦煤盘面将继续维持弱势，操作上建议逢高做空。
• 库存情况：独立焦企焦煤库存、247家钢厂焦煤库存、港口焦煤库存及矿山焦煤库存均处于较高水平，显示市场整体库存压力较大。
• 精煤库存：洗煤厂精煤库存也处于高位，反映下游需求不足。

关键信息与数据

焦炭基本面数据

• 独立焦企日均产量：数据图显示独立焦企日均产量变化情况。
• 247家钢厂焦炭产量：数据图反映钢厂焦炭产量趋势。
• 高炉产能利用率：数据图显示高炉产能利用率变化，间接反映钢厂生产状况。
• 日均生铁产量：数据图反映钢厂生铁产量情况。
• 焦企焦炭库存：数据图显示独立焦企焦炭库存水平。
• 钢厂焦炭库存：数据图反映钢厂焦炭库存变化。
• 港口焦炭库存：数据图显示港口焦炭库存情况。
• 焦炭总库存：综合反映市场整体库存水平。

焦煤基本面数据

• 110家洗煤厂日均产量：数据图显示洗煤厂日均产量变化。
• 洗煤厂开工率：数据图反映洗煤厂开工情况。
• 焦煤平均可用天数：数据图显示钢厂和焦化厂焦煤库存的可用天数。
• 独立焦企焦煤库存：数据图反映独立焦企焦煤库存水平。
• 247家钢厂焦煤库存：数据图显示钢厂焦煤库存变化。
• 港口焦煤库存：数据图反映港口焦煤库存情况。
• 矿山焦煤库存：数据图显示矿山焦煤库存水平。
• 洗煤厂精煤库存：数据图显示洗煤厂精煤库存情况。
• 焦煤总库存：综合反映市场整体库存水平。

风险提示

• 焦煤供应持续低于预期，可能对市场造成进一步压力。

结论

当前焦炭和焦煤市场均面临供需失衡与需求疲软的双重压力，短期内价格走势以震荡为主。焦炭提涨难以落实，而焦煤市场则因供应边际收窄有限和需求端承压，预计盘面将继续维持弱势。投资者应保持谨慎，关注政策变化与市场供需动态，适时采取逢高做空策略。

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