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白糖周报总结：待破前压

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现上涨趋势，郑糖价格一度触及关键压力位6050，市场情绪偏向回撤做多。国内销量因价格上涨有所增加，但销区库存依然偏紧，产区也缺乏低价糖源。国际方面，印度为应对全球供应链失衡和国内通胀压力，限制糖出口至1000万吨，巴西则因产量下降和糖醇比变化，对市场形成一定影响。

主要观点

• 国内白糖市场：

  • 价格延续上涨，成交量提升，但销区库存仍处于低位。
  • 产区无低价糖源，市场供应偏紧。
  • 技术面上，郑糖形成显著多头排列，10日均线回撤接多或突破6050压力位做多为主。
  • 基差数据显示，现货价格与期货价格存在一定差距，需关注基差变化对市场的影响。

• 国际白糖市场：

  • 印度限制出口，以保护国内期初库存，缓解全球糖价上涨压力。
  • 巴西产量下降明显，5月上半月甘蔗入榨量同比减少17.04%，制糖比下降5.22%，糖醇比未来下降概率增加，影响国际市场供应。
  • 古巴大幅减产，产量降至47.4万吨，为历史最低，或影响其出口能力。

关键信息

国内重要资讯

1. 糖料种植面积增加：22/23榨季全国糖料种植面积预计为1976-1982万亩，同比增加95-98万亩，主要因广西退蔗进糖、云南境外种植增长及甜菜收购价上调。
2. 瑞丽海关支持蔗糖产业：瑞丽海关积极保障境外甘蔗通关，助力蔗糖供应链稳定。
3. 古巴产量大幅下降：古巴产糖量仅为预期的52%，产量降至47.4万吨，为历史最低。

国际重要资讯

1. 巴西产量下降：
   • 5月上半月甘蔗入榨量同比减少17.04%，累计入榨量同比减少26.62%。
   • 制糖比下降5.22%，糖醇比下降，未来可能进一步影响巴西糖产量。
2. 印度出口限制：印度本年度已出口910万吨，仍剩1000万吨配额，政策非保护主义，而是为应对全球糖价上涨和通胀压力。
3. 全球糖价波动：印度和巴西的产量变化及出口政策对全球糖价产生较大影响。

数据统计

期货数据

• 郑糖主力合约9月：收盘价6047，周涨52，涨跌幅0.87%。
• ICE原糖7月合约：收盘价19.65，周跌0.09，跌幅-0.46%。

基差数据

• 柳州：现货价格5970，基差-228。
• 南宁：现货价格5945，基差-253。
• 昆明：现货价格0，基差-5815。
• 日照：现货价格6065，基差-133。

价差数据

• 郑糖1-5价差：11，变化14。
• 郑糖5-9价差：140，变化-20。
• 郑糖9-1价差：-151，变化6（重点关注）。

仓单数据

• 郑糖仓单：46004张，较上周减少140张，有效预报增加891张，合计增加725张。

进口利润

• 巴西：配额内价格5127.46，配额外价格6581.47，与日照价差-516.47，与柳州价差-611.47。
• 泰国：配额内价格5174.72，配额外价格6643.12，与日照价差-578.12，与柳州价差-673.12。

市场关注点

• 印度出口情况：印度是否继续限制出口，将影响全球糖价走势。
• 巴西压榨及糖醇比：巴西糖醇比下降可能进一步减少糖产量，影响市场供应。
• 巴西霜冻天气：可能对甘蔗产量造成不利影响，需持续关注。
• 原油价格波动：原油价格上涨可能影响糖醇比，进而影响巴西糖产量。
• 国内库存及进口情况：库存薄弱和进口依赖度较高，对糖价形成支撑。
• 疫情进展：疫情对供应链和运输造成一定影响，需关注其对市场的影响。

总结

本周白糖市场整体呈现上涨趋势，国内销量上升但库存仍偏紧，国际方面印度限制出口、巴西减产均对市场形成支撑。技术面上，郑糖多头排列明显，关注6050压力位突破机会。市场需重点关注印度出口政策、巴西压榨及糖醇比变化、原油价格波动以及国内库存情况，以判断未来价格走势。