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中国固定收益证券市场日报总结（3月15日）

核心内容概览

本报告总结了2016年3月15日中国固定收益证券市场的主要动态，包括货币市场利率变化、债券市场发行及交易情况、信用债市场表现、转债市场交易数据以及信用事件和评级调整情况。

一、货币市场利率情况

银行间市场利率

• R001：加权均价为1.9901%，较前日下跌0.06BP
• R007：加权均价为2.3731%，较前日上涨0.18BP
• R014：加权均价为2.5184%，较前日下跌1.93BP
• R1M：加权均价为2.6262%，较前日下跌6.78BP

上海银行间同业拆放利率（Shibor）

• 0/N：当日利率为1.9530%，较昨日上涨0.40BP
• 1W：当日利率为2.2810%，与昨日持平
• 2W：当日利率为2.5580%，较昨日上涨0.20BP
• 1M：当日利率为2.6590%，与昨日持平
• 3M：当日利率为2.7930%，与昨日持平

二、债券市场发行及交易情况

一级市场发行

• 短融发行：共24只，主要集中在公用事业和资本货物行业，发行人包括央企和民企。
  • 1年期AA级短融指导利率为3.93%
  • AAA级“16豫高管CP001”、“16鲁国投CP001”发行利率为3.23%
• 中票发行：共8只，AA级中票发行较多，其中5年期AA级“16扬州绿产MTN001”指导利率为5.04%
• 企业债发行：以小微企业债为主，7年期AA级企业债发行利率在3.6% -4.35%之间，低于二级市场交易利率30BP以上。其中，新疆五家渠债由中债信用增进投资公司担保，发行利率较低。
• 公司债发行：5年期AA+级票面利率为3.2% -3.6%，5年期AA级票面利率为4.18% -5.59%

二级市场交易

• 利率债：交投活跃度一般，短端收益率下行较多，长端小幅走陡。
  • 1-3年期国债下行2-4BP，收益率曲线走陡
  • 代表券种如“15附息国债16”、“15国开13”等表现不一
• 信用债：煤炭和钢铁券种交投活跃，中票和短融延续配置行情
  • AAA级“15五矿股MTN001”收益率下行23.07BP至3.7059%
  • “16潍柴控股MTN001”加权均价为3.792%，略低于一级市场指导利率
  • 短融配置“16首钢CP001”、“16新希望SCP001”资金体量较大

三、转债市场交易数据

• 电气转债：收盘价117.60，较前日下跌0.47%
• 格力转债：收盘价125.95，较前日下跌0.25%
• 歌尔转债：收盘价126.15，较前日下跌0.08%
• 成交金额：总计约12,314.58万元

四、信用事件与评级调整

信用事件

• 无评级变动，但有部分信用债表现值得关注。

评级调整

• 下调评级：
  • 多个发行人如春和集团、淄博宏达矿业、江苏舜天船舶等主体评级下调或展望调整
  • 部分债券如“12春和债”、“14宏达CP001”等被下调至BBB或更低级别
• 上调评级：
  • 深圳市龙光控股、新希望集团、万达集团等主体评级上调至AA+或AAA

五、宏观经济与市场动态

外汇市场

• 人民币兑美元中间价报6.5079，下调166基点
• 离岸人民币收盘6.5108，较前日下跌166基点
• 离岸在岸价差缩小至3BP

股票市场

• 两市小幅低开，行业板块多数飘绿，仅有银行和电力设备板块高开
• 午后股指继续下挫，尾盘分化，沪指收红，深成指下跌
• 成交量略有缩减，沪市尾盘资金入场迹象明显

要闻直击

• 周小川：强调发展直接融资以降低企业杠杆率，促进产能调整和重组
• 黑田东彦：表示日本央行可能采取更多宽松措施，推动通胀和经济增长

六、投资评级

• 股票投资评级：分为强烈推荐、审慎推荐、中性、回避
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，根据行业基本面进行划分

七、免责声明

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八、数据来源

• 数据来源：Wind、上海证券交易所固定收益平台、第一创业证券研究所