普华永道：2022年第二季度全球IPO报告_13页_2mb

Global IPO Watch Q2 2022 总结

核心内容概述

2022年第二季度全球首次公开募股（IPO）发行总额降至五年来最低水平，仅为366亿美元，相比2021年同期下降超过70%，甚至低于2020年同期的436亿美元，创下了自2016年以来的最低记录。尽管如此，中国和中东地区仍保持了相对活跃的IPO市场，合计贡献了本季度全球IPO融资额的64%。

全球IPO市场受多重宏观经济因素影响，包括高通胀、全球经济放缓、俄乌战争以及股市的抛售。这些因素导致投资者对估值持谨慎态度，使得许多IPO交易被取消或推迟。此外，欧洲的IPO预营销期有所延长，部分交易依赖基石投资者的支持才能完成。

主要观点

• 全球市场低迷：Q2 2022全球IPO市场整体低迷，美国和欧洲市场几乎停滞，仅美国有8个传统IPO，欧洲仅发行21亿欧元。
• 中国和中东表现突出：中国STAR市场和ChiNext市场继续主导IPO融资，中东地区则因国有企业的私有化推动而保持活跃。
• 美国SPAC市场疲软：美国SPAC IPO融资额降至2020年以来最低，受制于到期压力、赎回率高企及新监管政策的影响。
• IPO市场复苏需时间：市场参与者普遍认为，IPO市场将在2023年才有望恢复，且复苏将是断断续续的，估值可能低于此前水平。
• 投资者风险偏好变化：通胀和经济放缓可能促使投资者转向防御性股票和与通胀正相关的行业，如清洁能源领域。
• 市场波动仍是主要障碍：IPO市场要重新开放，需市场波动率降至20左右。

关键信息

全球IPO概况

• 总融资额：366亿美元，创五年新低。
• 与历史对比：
  • 2021年Q2：1331亿美元
  • 2020年Q2：436亿美元
• IPO数量：232个，较2021年Q2减少63%。
• IPO融资额构成：
  • 72%来自中国STAR和ChiNext市场
  • 59%来自中东地区（包括UAE和沙特阿拉伯）

区域市场分析

美国

• IPO融资额：4.7亿美元，仅42个IPO
• SPAC IPO：17个，融资额22亿美元
• SPAC市场压力：
  • 多数SPAC接近到期
  • 2022年和2023年需动用或返还的资本总额达1420亿美元

欧洲

• IPO融资额：120亿美元，仅41个IPO
• 主要表现：
  • 意大利的Industrie De Nora SpA融资5亿美元
  • 交易数量和融资额均大幅下降
  • 市场波动率较高，IPO预营销期延长

中东及北非（EMEA）

• UAE表现突出：
  • 本季度融资额达170亿美元，占EMEA总融资额的72%
  • 重要交易包括：
    • Borouge plc融资20亿美元
    • DEWA融资61亿美元
    • Abu Dhabi Ports Co融资11亿美元
• 整体EMEA融资额：120亿美元，较Q1下降59%

亚洲-太平洋（Asia-Pacific）

• IPO融资额：200亿美元，仅150个IPO
• 主要推动者：
  • 中国（141亿美元）
  • 印度（27亿美元）
• 香港市场低迷：仅9个IPO，融资额6亿美元，远低于2021年同期的42亿美元

IPO与FO市场表现

• IPO与FO融资额对比：
  • Q2 2022 IPO融资额：366亿美元
  • Q2 2022 FO融资额：866亿美元
• IPO与FO数量对比：
  • Q2 2022 IPO数量：232个
  • Q2 2022 FO数量：515个

重要IPO交易（Q2 2022）

重要FO交易（Q2 2022）

数据来源与说明

• 数据由PwC Global IPO Centre基于Bloomberg Finance L.P.的数据分析得出。
• 只包括融资额不低于5000万美元的交易。
• 融资额包含超额配股权（若已行使）。
• 排除私募配股（PIPO）和场外交易（OTC）。
• 若公司在多个交易所上市，融资额将分配至所有交易所。

总结

Q2 2022全球IPO市场整体表现疲软，主要受通胀、经济增长放缓及地缘政治冲突影响。尽管如此，中国和中东地区仍保持活跃，成为主要融资来源。美国和欧洲市场几乎停滞，SPAC市场面临严峻挑战，IPO和FO市场复苏预计将在2023年才有望实现。市场波动率高企仍是IPO市场重启的主要障碍。