量化观市：小盘持续占优，关注短期大盘超跌反弹机会-20231120-国金证券-15页_1mb

市场概况

• 国内指数分化：各大指数表现迥异，上证50和沪深300下行，中证1000等小盘指数大幅上扬。
• 行业涨跌互现：21个行业上涨，9个行业下跌，计算机行业表现最佳，食品饮料跌幅最大。
• 资金流向：本周A股整体资金净流出，北向资金主要流入电子、计算机等成长性强的行业。

经济与流动性分析

• 国内经济：社融数据表明信用扩张停滞，但工业增加值和社零数据指向经济结构改善。
• 海外动态：美CPI超预期使市场定价加息结束，利率回落提振风险偏好，推动包括小盘股在内的A股上涨。
• 货币环境：央行净投放资金，但短期SHIBOR和DR007上升，显示政策维稳压力。

行业配置建议

• 短期推荐：电力及公用事业、轻工制造、国防军工、商贸零售、消费者服务。
• 中期角度：维持对小盘股看多的同时关注大盘板块超跌反弹机会。

量化因子视角

• 选股因子：技术、价值和波动率因子表现较好，市场的结构性分化影响因子表现差异。
• 可转债因子：正股一致预期和正股财务质量因子表现突出，受当前市场青睐。

风险提示

• 市场模型失效风险：受政策和市场变化影响。
• 系统性风险：潜在的国际政治摩擦或政策转向造成资产价格同步波动。

注：数据及预测结果请结合最新经济动态及政策进行调整，仅供参考。