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国都证券晨会报告（20230720）

一、财经政策与市场动态

• 工信部：上半年工业经济保持恢复向好势头，规模以上工业增加值同比增长5.8%，装备制造业利润增速回升，新兴产业（如新能源汽车、太阳能电池）出口增长显著。
• 商务部：拟进一步放宽外资对上市公司战略投资限制，加快服务业开放试点，修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，推动外资准入负面清单缩减。

二、行业与公司动态

• 赣能股份：拟624亿元投资建设两个光伏发电项目，加速新能源转型。公司主营火力发电，近年来通过布局屋顶分布式光伏和农光互补项目提升清洁能源占比，同时面临资产负债率逐年上升的挑战。
• 国际能源署：全球电力需求在2024年将放缓，2025年由需求严格反转，可再生能源发电占比预计超三分之一。

三、国都策略观点

1. 政策信号：近期密集出台民营企业支持、新能源汽车购置税减免延期、家居消费补贴及房企融资展期等政策，旨在稳增长、促消费、稳楼市。
2. 稳增长逻辑：当前经济压力源于企业与居民信用收缩，需通过推动工业盈利回升、改善居民收入预期来激活投资与消费。预计下半年稳增长措施将逐步见效。
3. 市场周期研判：当前股市处于熊市末段向牛市初期过渡阶段，主要指数调整幅度超过历史均值，下行时长已接近底部区间，美元加息尾声与经济复苏将支撑市场。