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冠通研究：沥青震荡上行分析（2025年2月7日）

整体概述

报告指出沥青市场呈现震荡上行趋势，建议投资者谨慎操作，并提供了基本面和技术面的分析。

价格波动与供需分析

沥青期货主力合约2503上涨109%，收于3812元/吨。原料供应和炼厂利润导致开工率持续下滑，目前处于近年低位。据隆众数据显示，2月计划排产2108万吨，环比小幅上升4%；而全国出货量环比下降38.07%，表明下游需求疲软。

远期展望与政策影响

道路基建投资虽环比改善，但同比仍低迷。产能方面，1-11月全国公路建设投资同比下滑10.80%；地方政策正推动需求回升，但市场仍担忧制裁导致原料短缺。

综合结论

基于远期预期和成本支撑，短期暂不建议积极介入，但需密切关注政策落地效果和需求兑现情况。