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• 分析摘要

沪铝早报总结（2024年3月28日）

1. 基本面
碳中和政策限制产能扩张，供给侧出现扰动为主。下游需求整体不强劲，房地产持续疲软，但宏观情绪有所好转。基本面中性。

2. 基差与库存
基差现货20150，较期货贴水55点，中性。库存方面，上期所铝库存增加6132吨至234871吨，偏多。

3. 盘面与持仓
收盘价收于20日均线下方，均线向下运行，显示短期偏空。主力持仓多头头寸增加，净持仓多，偏多。

4. 预期与利空利多
长期看，碳中和推动铝行业变革，对铝价有支撑。短期因消费不畅和宏观预期调整，铝价或将震荡。利多因素包括：产能控制、地缘政治扰动、能源危机提升成本；利空因素包括铝棒库存高企及高铝价抑制需求。宏观博弈关键点在于降息预期。

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