20240227-安信国际证券-港股晨报_3页_222kb

报告总结

地缘局势对油价的影响

地缘局势是当前油价上升的主要驱动因素。红海问题持续发酵预期中东谈判漫长，推动短期油价上涨，预计油价将维持高位。石油输出国组织(OPEC)对2024年石油需求增长持乐观态度（全球需求预计增加225万桶/日），而国际能源署(IAE)下调需求增速预测（至122万桶/日）。需关注地缘局势进展、炼厂复产情况和美联储降息预期。

公司点评

携程(9961.HK)业绩回顾

• 23Q4总收入103亿元，同比/较4Q19增长105%/24%；净利润13亿元，略超预期；国际OTA平台预定量同比/较4Q19增70%+/100%，预计未来3-5年国际收入占比15%-20%，年复合增速双位数。
• 春节数据更新显示国内酒店和机票预订量同比增60%/50%，出境预定超2019年水平；看好2024年国内旅游大年、出境恢复及国际战略提速带来的稳健增长，建议关注携程。

英伟达(NVDA.US)业绩回顾

• FY4Q24总营收221亿美元，同比增长265%，环比增长22%；数据中心业务营收184亿美元，同比增长409%，占比达83%，AI需求驱动增长。
• 游戏业务复苏，汽车业务稳健增长；预计FY1Q25营收240亿美元左右（高于市场预期），当前市盈率32x/27x未来两年。
• 投资建议: 买入，看好AI算力"军备竞赛"，但需考虑宏观经济、资本开支等风险。

免责声明: 本报告仅供参考，不构成投资建议。