20260324-中信期货-今日晨报_伊朗局势持续演绎_大类资产剧烈波动_4页_1007kb

今日晨报总结 | 伊朗局势与大类资产波动分析

核心内容

本报告聚焦于近期伊朗局势对全球金融市场的影响，以及国内宏观经济与大类资产的表现。通过对海外与国内宏观环境的分析，结合资产市场走势，提出投资建议与风险提示。

主要观点

海外宏观

• 伊朗地缘局势持续影响金融市场，导致大类资产今日出现剧烈波动。
• 美国总统特朗普在社交媒体上表示，美伊在过去两天内进行了对话，虽然未实质性缓解霍尔木兹海峡封锁问题，但市场认为其表态有助于降低局势进一步恶化的尾部风险。
• 周三（3月23日）晚间，原油价格大幅回调，其他资产也出现反弹迹象。

国内宏观

• “十五五”规划纲要延续“十四五”指标框架，同时上调数字经济核心产业增加值占比目标，并新增民生托育养老与绿色非化石能源相关指标。
• 政策方面，强调整治内卷式竞争、推进碳达峰工作前置，以及完善统一大市场与双碳考核认证制度。
• 当前国内宏观经济总体表现平稳，进入基本面现实的验证期。
• 国内港口集装箱吞吐量和CRB指数处于季节性高位，表明外需仍具韧性。

关键信息

资产配置建议

• 鉴于地缘冲突局势仍不明朗，建议投资者短期对风险资产保持谨慎态度。
• 股指、有色与贵金属板块需警惕市场风险偏好进一步恶化可能带来的拖累。
• 相对推荐配置TS（20年期国债）和TF（10年期国债）。

全球市场展望

• 美国滞胀预期进一步强化，市场风险偏好恶化可能尚未结束。
• 全球股市延续疲弱态势，需警惕对风险资产的压制。

风险提示

• 国内政策力度不及预期：可能影响“十五五”规划目标的实现，进而影响市场预期。
• 地缘冲突局势超预期：伊朗局势若进一步恶化，可能对全球能源市场和金融市场造成更大冲击。

期货研究

• 报告未提供具体的期货品种分析，但强调了对市场风险偏好的关注。

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