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铁矿石早报-2023年1月5日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2023年1月5日发布的铁矿石早报，总结了当日市场基本面、基差、库存、价格走势、持仓情况及市场预期，同时分析了影响市场的利多与利空因素，以及相关价差和运价情况。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：1月4日港口现货成交137万吨，环比上涨8.6%；本周平均每日成交131.6万吨，环比上涨35.8%。
• 到港量变化：国内到港量明显增加，但钢厂提货节奏减缓，整体疏港量持续下降。
• 港口库存：港口库存13185.63万吨，环比减少17.84万吨，库存处于减量趋势。
• 铁水产量：新一期铁水产量环比微增，但钢厂盈利水平较上期下降中性。

基差情况

• PB粉基差：日照港PB粉现货843元/吨，折合盘面904元/吨，05合约基差57.5元/吨；PB粉折盘面价格环比下跌5.5元/吨。
• 巴粗基差：日照港巴粗现货809元/吨，折合盘面881.3元/吨，05合约基差34.8元/吨；巴粗折盘面价格环比下跌5.4元/吨。
• 盘面贴水：整体盘面贴水偏多，表明市场对期货价格的预期偏弱。

期货价格走势

• 主力合约I05：收盘价846.5元/吨，环比下跌5元/吨。
• 20日均线：收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，多减，表明市场参与者对后市仍持乐观态度。

操作建议

• 交易策略：市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大，建议谨慎追高。
• 具体建议：12305合约建议逢高抛空，若上破870元/吨则止损。

关键信息

利多因素

1. 巴西进入传统雨季，关注后期发运情况。
2. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
3. 钢厂库存处于低位，补库需求有望释放。
4. 国内防疫政策转向，市场风险偏好提升。

利空因素

1. 终端需求现实表现仍偏弱，强预期弱现实延续。
2. 河北省秦皇岛市发布重污染天气橙色预警，区域内三家钢厂限产50%，预计限产3-5天。

当前主要逻辑

市场整体处于传统淡季，终端需求疲软，但市场对经济恢复抱有较大期待，交易预期为主。钢厂厂内库存处于低位，补库预期仍在，但实际需求尚未明显回暖。

主要风险点

1. 粗钢压减政策调整：若政策出现变化，可能对需求产生影响。
2. 国内疫情管控优化后的经济恢复状况：若经济恢复不及预期，市场情绪可能受挫。

价格变动表（单位：元/吨）

价差分析

• PB粉基差：PB 01基差为0.0元/吨，PB 05基差为-0.5元/吨，PB 09基差为0.0元/吨。
• 金布巴基差：金布巴01基差为0.1元/吨，金布巴05基差为-0.4元/吨，金布巴09基差为0.1元/吨。
• 现货价差：图表显示现货价差变化，需结合具体图表进一步分析。
• 配矿价差、进口价差：图表显示相关价差变化，需结合具体图表进一步分析。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数(BDI) 图表显示运价变化。
• 西澳-青岛运价：BCI-C5运价图表显示运价变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价图表显示运价变化。

其他重要数据

• 日均疏港量：环比小幅回落，显示钢厂提货节奏减缓。
• 港口成交水平：处于同期偏弱，显示市场活跃度不高。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性或完整性。任何使用本报告的用户需自行承担相关风险。