20240222-弘业期货-玉米_淀粉_内推外压_玉米能否冲出重围_3页_305kb

玉米和淀粉市场分析总结（2024-02-22）

• 国内现货与期货动态：

  • 玉米主力05合约首日因外盘下跌跌超1%，之后反弹，短线止跌企稳，但长线仍处于下跌趋势。现货价格承压，基差升水扩大至-66，鲅鱼圈港平舱价约2360元/吨，蛇口港成交价约2480元/吨。
  • 中储粮暂停下调进口玉米底价拍卖，并增加第二批国产玉米收购规模，缓解供应压力。东北地趴粮卖压结束后，供货可能缓和。

• 进口与替代压力：

  • 麦玉价差扩大至近400元，替代效应弱化，进口玉米压力未减，内外价差拉大。
  • 外盘玉米连续下跌，美农报告显示种植面积减少预期，但结转库存高企；南美降雨改善作物前景，加剧价格下跌。

• 需求面变化：

  • 生猪价格回升后回落，养殖利润或再度亏损，产能面临调整。蛋鸡养殖盈利支撑需求。
  • 加工企业复工率提升，开机率增加，但库存上升，供应端压力逐步显现。

• 市场展望与建议：

  • 短期内玉米或阶段反弹，但长期仍受压力制约。建议企业保持安全库存，采用价差期权策略防范远期价格风险。