20240229-弘业期货-玉米_淀粉月报_政策利多推动玉米反弹_9页_809kb

报告摘要

技术面：玉米短期期价延续反弹，但仍处长期下跌趋势中；淀粉涨幅表现较弱。
供应端：售粮进度过半，主体收购推进；中储粮加大采购及政策面利多支撑，基差升水扩大。但进口玉米价差大仍存，同时麦玉价差较大抑制替代空间。
全球供应：库存高企，美国玉米期末库存创纪录；南美天气改善缓解部分减产预期，但后续仍需关注美作种植面积缩减进展。
消费端：养殖方面：猪价与蛋鸡价格双双承压，需求疲软；深加工需求逐渐恢复，开机率稳步回升，淀粉库存累积，但在节后加工及下游需求未完全恢复。
总结与展望：多空交织，供应与需求分化；预计短期反弹，中长期关注政策、库存、收获进度及进口情况；短期建议获利盘适当减仓，中长线可逢低布局；风险市场重心移至成本支撑。

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