20241123-五矿期货-锰硅周报_宏观情绪仍为主要矛盾_价格跟随做宽幅震荡_继续关注12月份会议_57页_4mb

宏观情绪仍为主要矛盾，价格呈现宽幅震荡格局，重点关注2024年12月份中央经济工作会议对后续经济政策的指引。基本面层面，锰硅和硅铁产量均小幅回升，利润维持低位价位，库存有所增长但仍处于相对低位。

锰硅11月周报指出，本周锰硅现货价格报6070元/吨，环比上升，期货主力合约上涨，基差进一步收缩至-60元/吨。利润方面，内蒙地区有所改善，但宁夏和广西仍处于亏损区间。供应端，产量小幅回升至1919万吨；需求方面，表现为稳中有升，但整体数据偏差，钢厂库存可用天数进入历史低位区域。库存显性库存环比增加，年末冬储预期受宏观预期和下游利润空间有限的共同影响，趋势不乐观。展望未来，12月份会议预期是关键观察点，当前基本面的变化对价格的影响相对有限。

硅铁本周现货价格上涨，基差站于高位，维持在28%。利润状况略有好转，主要受益于强化的金属镁需求，同时硅铁自身的产量呈现环比增长，成本结构基本稳定。需求方面，铁水产量继续下滑，金属镁产量同比增长，非钢出口保持稳步，但硅铁出口利润因汇率和限仓政策可能陷入盘整。库存环比略有增加，多数因此说，未来需求继续倚重政策的刺激力度。价格目前维持区间震荡，短期缺乏单边行情，需等待会议后宏观面的变化重新主导情绪。