20241124-光大期货-碳酸锂策略周报_28页_1mb

碳酸锂市场分析总结（光大证券）

1. 供应情况

• 碳酸锂产量：本周碳酸锂产量环比增加565吨至15072吨，其中锂辉石提锂环比增加229吨至7934吨，锂云母提锂环比增加327吨至2965吨，盐湖提锂环比减少33吨至2666吨。
• 进口数据：10月碳酸锂进口环比增长43%至23196吨，主要来自阿根廷（环比增136%）和智利（环比增28%）。

2. 需求情况

• 正极材料：10月三元前驱体出口环比下降4%；三元材料进口环比增15%，出口环比增31%；磷酸铁锂出口环比大幅下降42%。
• 终端需求：11月新能源汽车零售预计达1280万辆，渗透率约53.3%，狭义乘用车总零售量同比增长154%。

3. 库存状况

• 碳酸锂库存：周度碳酸锂库存环比下降7%，为1083万吨；下游库存环比减少8%，冶炼厂库存减少8%。

4. 价格与期货走势

• 期货波动：碳酸锂主力合约周度涨幅15%，价格高位震荡；进出口利润碳酸锂进口利润改善，但氢氧化锂出口利润下滑。
• 原料价格：碳酸锂价格维持高位，副产品（如氢氧化锂）价差“电碳-工碳”缩小。

5. 核心观点

• 市场博弈激烈，需求端订单可能下滑，叠加库存去库放缓，短期价格或偏震荡。
• 资金博弈加剧，需警惕持仓风险。