20230327-天风证券-有方科技-688159.SH-实控人及其控制企业拟现金认购彰显信心_物联网劲旅布局云-管-端扬帆起航_3页_742kb

有方科技（688159）总结

核心内容

有方科技（688159）是一家专注于物联网领域的领先企业，近期发布了2023年度向特定对象发行A股股票的预案。该预案由公司实际控制人王慷先生及其控制的企业全额认购，表明公司管理层对未来发展充满信心。

公司计划通过此次发行募集不超过41,442.50万元资金，主要用于补充流动资金和偿还贷款，以提高抗风险能力和增强市场竞争力。随着市场环境的改善，公司有望在有利时机中抢占先机，进一步巩固其在物联网行业的地位。

主要观点

• 实控人认购显示信心：实控人及其控制企业现金认购股票，表明对公司未来发展的看好。
• 物联网市场前景广阔：中国物联网市场规模已超过2万亿元，预计到2025年全球市场规模将达1.2万亿美元，行业增长潜力巨大。
• “云-管-端”布局：公司以物联网模组为基础，拓展接入云、管道云及无线通信整机产品，构建完整的“云-管-端”解决方案，具备技术、渠道、客户和价格优势。
• 盈利预测与投资建议：公司是物联网模组行业的领军企业之一，未来数年有望受益于行业增长。尽管2022年业绩低于预期，但预计2024年净利润将显著提升至0.84亿元，对应23-24年PE估值为202X/24X，维持“增持”评级。

关键信息

市场规模与增长趋势

• 中国物联网市场规模已超过2万亿元，同比增速持续在20%以上。
• IDC预计2025年全球物联网市场规模将达1.2万亿美元。
• IoTAnalytics预测2022年物联网连接数量将增长18%，达到144亿活跃连接，预计2025年将达270亿台联网设备。

财务数据与估值

投资评级

• 行业：通信/通信设备
• 6个月评级：增持（维持评级）
• 当前价格：21.88元
• 目标价格：未提供

风险提示

• 市场竞争加剧
• 审核与发行风险
• 摊薄即期回报
• 业绩亏损风险

财务预测摘要

营收与利润预测

• 2020年营业收入为573.62百万元，2021年增长至1,024.56百万元，2022年预计为893.25百万元。
• 2023年预计营业收入为1,220.73百万元，2024年预计为1,704.70百万元。
• 归属于母公司净利润预计从2022年的-58.99百万元增长至2024年的83.78百万元。

财务比率

现金流与资产负债

• 货币资金：从2020年的141.59百万元增长至2024年的340.94百万元。
• 流动负债合计：从2020年的417.46百万元增长至2024年的911.72百万元。
• 负债合计：从2020年的454.90百万元增长至2024年的1,018.21百万元。
• 股东权益合计：从2020年的842.85百万元增长至2024年的872.46百万元。

投资建议

公司具备技术、渠道、客户和价格优势，未来有望在物联网市场中持续增长。尽管近期业绩表现不佳，但公司积极布局“云-管-端”整体解决方案，有助于其在行业浪潮中抓住新机遇。我们维持“增持”评级，认为其在市场有利时具有增强核心竞争力的潜力。

分析师声明

本报告由天风证券研究所发布，分析师王奕红、唐海清对所表述观点负责，不与具体投资建议直接或间接相关。

一般声明

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