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展会报告总结：2022年9月27日国都证券研究所晨报

核心内容概述

本报告总结了近期财经新闻、行业动态、策略观点及重点公司公告，涵盖了宏观经济、政策动向、市场表现及投资建议等方面。整体来看，市场在内外压力下呈现震荡调整，但估值已处于低位，中期内外压力有望边际缓和，指数或进入修复阶段。

财经新闻

1. 金融稳定保障基金初步建立

   • 央行宣布金融稳定保障基金已初步建立，资金来自金融机构及市场参与者，与存款保险基金协同运作，用于应对重大金融风险。
   • 基金将作为应对风险的补充机制，必要时可使用以填补资金缺口。

2. 猪肉价格进入过度上涨二级预警区间

   • 9月19日至23日，36个大中城市精瘦肉零售价格同比上涨30%，进入预警区间。
   • 国家将投放第4批中央猪肉储备，并指导地方联动投放，以稳定市场。
   • 当前生猪产能充足，价格不具备持续大幅上涨的基础。

3. 促消费政策酝酿推出

   • 国家发改委正研究出台促消费政策，重点发力稳住大宗消费、壮大新型消费及优化消费平台载体。
   • 汽车、家电等大宗消费品仍将是政策支持的重点。

行业动态与公司要闻

1. 新能源汽车免征购置税政策延续至2023年底

   • 财政部、税务总局、工业和信息化部联合公告，延续新能源汽车免征车辆购置税政策。
   • 免税范围包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及燃料电池汽车。

2. 青海省打造世界领先光伏发电基地

   • 青海省发改委表示，2025年光伏装机容量将达59GW。
   • 当前已建成光伏1696万千瓦，在建2246万千瓦，预计2023年和2024年分别完成第一批和第二批项目。

国都策略视点

1. 市场调整充分，估值低位

   • A股自8月18日高点调整至今，指数普遍下跌8.5%至17.1%，万得全A回调至5月下旬位置。
   • 沪深300滚动PE为11.3倍，处于近七年历史分位数9.1%，隐含风险溢价率6.2%，位于历史低位。

2. 内外压力有望边际缓和

   • 美联储加息预期已较为充分，美元指数可能逐步见顶。
   • 人民币汇率贬值压力减弱，叠加国内经济逐步恢复，有利于市场震荡后修复。

3. 市场风格趋于收敛

   • 市场此前风格分化显著，成长板块领涨，但近期因疫情压制和中报表现，风格开始收敛。
   • 消费板块有望阶段性修复，可关注医疗服务、白酒、航空酒店等。

4. 配置建议

   • 建议重点挖掘科技成长机会，如电动汽车、智能驾驶、车规级半导体等。
   • 同时把握金融地产及出行消费优质个股的估值修复机会。

重点公司公告摘要

• 美年健康：撤回2021年非公开发行A股股票申请文件。

风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情反复持久
• 国内经济增速下行
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

联系信息

• 研究员：王树宝

  • 电话：010-84183369
  • Email: wangshubao@guodu.com
  • 执业证书编号：S0940522050001

• 联系人：王景

  • 电话：010-84183383
  • Email: wangjingyj@guodu.com

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