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宝城期货能化早评20210426 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对2021年4月26日能化品种的早评分析，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种的短期走势、中期走势、日内观点及策略参考。同时，报告还列出了宝城期货各地营业部信息及免责条款。

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主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：空
• 日内观点：振荡
• 策略参考：13800元/吨一线逢低做多

供应端分析

• 东南亚产胶国仍处于停割期，国内云南和海南产区已试割。
• 云南产区因天气干旱和白粉病影响，开割时间较晚；海南产区开割时间较早。
• 全球天胶产量预计增长1.3%，但泰国产量下降10%，印度尼西亚增长2.8%，越南下降12.5%，马来西亚增长44.9%。
• 印度疫情严峻，对原油需求形成扰动，但对胶价影响有限。
• 胎企开工负荷维持高位，但后续增长空间有限，需求跟进不足。

需求端分析

• 3月份国内轮胎产量同比大幅增长，但进入4月后，开工负荷略有下滑。
• 原材料成本下降，轮胎企业涨价意愿减弱，促销活动增加。
• 预计5月国内外产区全面开割，而下游采购需求趋于谨慎，胶价上行空间受限。

预期走势

• 沪胶期货2109合约料维持在13800-14500元/吨区间内振荡整理。

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2. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：2380元/吨一线逢低做多

供应端分析

• 国内春季检修接近尾声，5-6月仍有部分装置检修，但总量减少。
• 内蒙鄂能化和广西华谊甲醇装置计划投产，国产供应量增加。
• 进口方面，预计二季度月均进口量将增加至105-110万吨，进口增量预期明显。

需求端分析

• 二季度甲醇下游需求维持相对稳定，烯烃装置开工负荷稳定，部分装置重启。
• 传统下游如甲醛、MTBE需求受季节性影响，但因利润尚可，缩量有限。
• 醋酸需求预计在4月恢复，开工率或上升至9成以上。

预期走势

• 二季度供需或双增，但供应端增量较大，市场供需矛盾逐步显现。
• 甲醇2109合约期价料维持在2300-2450元/吨区间内偏弱运行。

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3. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：396元/桶一线逢低做多

供应端分析

• 印度疫情再度恶化，对原油需求形成扰动，但影响有限。
• 美国政府表示愿意放松对伊朗的限制，导致市场担忧情绪加重。
• 伊朗原油产量约为200万桶/日，若美伊关系缓和，未来或有100万桶/日的产能回补，对油价形成潜在利空。

需求端分析

• 国际能源署预计2021年全球石油需求将增长6%，4月需求为9300万桶/日，5-6月逐步上升。
• OPEC+温和增产，伊朗原油短期内难以大量重返市场，全球原油需求增幅较小。

预期走势

• 原油价格虽受情绪冲击短期走低，但基本面仍维持供需平衡。
• 国内外原油期货价格预计仍将维持高位振荡整理。

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关键信息总结

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考
沪胶2109	振荡	空	振荡	13800元/吨一线逢低做多
甲醇2109	振荡偏弱	多	上涨	2380元/吨一线逢低做多
原油2106	振荡	多	上涨	396元/桶一线逢低做多

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其他信息

• 宝城期货各地营业部信息：列出了北京、长沙、大连、邯郸、嘉兴、昆明、南宁、青岛、沈阳、深圳、武汉、温州、郑州等13个营业部的地址及联系电话。
• 免责条款：提醒客户本报告仅为市场分析，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资需求，并在必要时咨询独立投资顾问。

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结论

整体来看，2021年4月26日能化品种市场呈现震荡格局，沪胶和原油短期偏多，甲醇则偏弱。供应端逐步恢复，但需求端存在不确定性，市场仍需关注后续供需变化及政策动向。