新能源行业月报：5月造车新势力销量出色，特斯拉继续下滑-20210604-川财证券-17页_886kb

新能源行业5月月报总结

核心内容

2021年5月，国内新能源汽车行业呈现积极增长态势，造车新势力销量表现亮眼，而特斯拉销量持续下滑。同时，氢能源和光伏产业也迎来重要进展，政策支持和技术突破推动行业发展。

造车新势力销量增长

• 蔚来汽车：5月交付6711辆，同比增长95.3%。
• 小鹏汽车：5月交付5686台，同比大幅增长483%。
• 理想汽车：5月交付4323辆，同比增长101.3%，但环比下降21.95%。
• 零跑汽车：5月交付3195台，同比增长1226%，环比增长15%。
• 哪吒汽车：5月销量4508台，同比增长551%，首次超过理想。

特斯拉销量下滑

• 特斯拉5月在中国的月度净订单从4月的18000多台下降至9800台左右。
• 特斯拉因刹车问题宣布召回部分Model 3和Model Y车型，进一步暴露其安全性问题。
• 特斯拉销量占比持续下滑，反映其在市场竞争中面临挑战。

氢能源产业发展

• 液氢标准：市场监管总局发布三项液氢国家标准，推动液氢民用化和规范化。
• 氢气储运：液氢相比高压气态储运具有成本低、纯度高、计量方便等优势，适合大规模部署。
• 政策支持：嘉兴市、天津市等多地出台氢能补贴政策，加速产业布局。
• 市场前景：预计2025年后氢燃料汽车发展进入“快车道”，2035年保有量将突破150万辆。

光伏产业发展

• 政策调整：国家能源局明确2021年保障性并网规模不低于90吉瓦，户用光伏补贴为5亿元。
• 市场动态：2021年4月新能源汽车产销刷新历史记录，纯电动汽车增长显著。
• 成本测算：光伏电站IRR测算显示，2022年并网收益率较2021年低1-3个百分点。
• 产业链发展：建议关注具备国际竞争力的光伏企业，如隆基股份、晶澳科技等。

主要观点

• 造车新势力销量持续增长，国产新能源车企已占据一定先发优势，有望实现弯道超车。
• 特斯拉销量下滑和召回事件表明其在市场竞争中面临压力。
• 氢能源产业在政策和技术双重推动下，未来有望实现商业化应用。
• 光伏行业面临成本上升与补贴减少的挑战，但全年需求保持刚性，建议关注具备竞争力的企业。

关键信息

销量与市场份额

• 造车新势力销量占比从2018年的6%提升至2021年1-4月的18%。
• 特斯拉销量占比持续下滑，对市场格局产生影响。

技术与研发进展

• 宁德时代：计划在2021年7月发布钠离子电池，具有成本低、寿命长等优势。
• 锂电池安全：存在燃烧和爆炸风险，需关注重大安全事故对行业的影响。
• 氢燃料电池：预计2025年后进入快速发展期，2035年保有量突破150万辆。

政策支持

• 充电设施建设：发改委推动居住社区充电桩建设，提升基础设施服务能力。
• 氢能补贴：多地出台氢能补贴政策，支持燃料电池汽车及加氢站建设。
• 光伏并网政策：国家能源局明确保障性并网规模，推动光伏项目发展。

产业链关键材料价格

• 负极材料（天然石墨）：价格波动显著，影响电池成本。
• 正极材料：三元材料价格持续上涨，磷酸铁锂电池增长迅速。
• 六氟磷酸锂：价格持续上涨，成为电池成本的重要组成部分。
• 碳酸锂与氢氧化锂：价格受供需关系影响，波动较大。
• DMC（碳酸二甲酯）：出厂价上涨，影响电池制造成本。
• 硅料价格：突破200元/kg，但预计2022年产能释放将缓解价格压力。

建议关注

• 锂电池及材料产业链：宁德时代、比亚迪、国轩高科、德方纳米、富临精工、多氟多、天赐材料等。
• 氢能源产业链：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。
• 光伏产业链：隆基股份、晶澳科技、通威股份、派能科技、德方纳米、固德威、阳光电源等。

风险提示

• 政策波动风险：新能源积分政策调整可能影响产业发展。
• 重大安全事故风险：锂电池存在潜在安全隐患，可能影响市场信心。
• 销量不及预期风险：若出现安全问题，可能导致销量下降。