20161226-开源证券-证券行业周报_监管力度加大_行业进入规范发展阶段_11页_1mb

证券行业周报总结

核心内容概述

2016年12月26日发布的开源证券研究所证券行业周报，主要聚焦于监管政策收紧背景下证券行业的走势、市场动态及未来发展趋势。报告指出，证券行业正进入全面监管和合规发展的新阶段，监管力度加大对市场信心产生了一定影响，尤其是金融股持续回落，反映出市场对监管政策的担忧。同时，行业内部也在积极应对监管变化，寻求通过多种方式补充资本金，以增强竞争力。

主要观点

1. 市场回顾与走势

• 上周（12月19日-12月23日）沪深300指数下跌1.15%，金融板块整体承压，券商、非银金融、银行和保险分别下跌1.01%、1.22%、1.56%和1.94%。
• 市场成交量减少，日均成交金额为4030.2亿元，显示投资者情绪谨慎。
• 热点板块转向农业和央企改革，反映市场对改革预期增强。
• 个股表现分化，仅国金证券和东吴证券小幅上涨，其余多数下跌，跌幅较大的包括华安证券、国元证券、方正证券等。

2. 监管政策与行业规范

• 管理层强化监管，以防范系统性风险，推动资金“脱虚向实”。
• 四大最新法规文件正在制定中，包括《证券基金经营机构合理管理办法》、《证券经纪业务管理办法》、《证券公司做市业务管理办法》、《证券公司参与场外业务管理办法》，预计2017年将陆续出台。
• 《证券公司风险控制指标管理办法》的实施，促使证券公司积极扩充净资本，以满足监管要求。

3. 证券公司融资与资本补充

• 国开证券引入战略投资者，融资规模超过36亿元，用于补充资本金和推动主营业务发展。
• 除IPO、增发外，引入战略投资者成为证券公司补充资本的重要渠道。

4. 行业问题与挑战

• 券商另类投资子公司发展面临定位不清、内外部竞争激烈、人才缺失和创新不足等问题。
• 随着监管规范文件的出台，券商直投、自营与另类投资业务的定位将逐步明确，有助于行业健康发展。

关键信息

• 监管加强：证券行业进入全面监管阶段，合规发展成为趋势。
• 资本补充：多家券商通过引入战略投资者补充资本，以应对监管和市场竞争。
• 市场信心：监管政策与“假公章”事件对市场信心造成冲击，金融股普遍下跌。
• 行业规范：监管层将出台更多规范性文件，明确券商各业务的定位，推动行业有序发展。
• 热点转移：市场热点从高送转、次新股等转向农业、央企改革，反映改革预期增强。

图表信息

• 图1：证券行业与沪深300涨跌幅走势比较，显示证券行业整体表现弱于沪深300。
• 图2：证券行业与沪深300市盈率比较，反映证券行业估值处于相对低位。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对沪深300的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对沪深300的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，必要时咨询独立投资顾问。

公司简介

• 开源证券：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 经营范围：涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券、股票质押回购、证券承销及基金销售等。

分支机构与营业部信息

• 分支机构：包括深圳、上海、北京、福建、珠海等地的分公司。
• 营业部：公司下设35家营业部，分布于西安、佛山、北京、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、南京、厦门、西安、广州、杭州等地，提供多渠道证券交易服务。

总结

综上所述，2016年12月证券行业面临监管加强、市场信心受挫、资本补充需求迫切等多重挑战，同时也迎来规范发展和业务创新的新机遇。行业整体处于调整期，但长期来看，监管的完善将有助于提升行业稳定性与竞争力。