> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 从选择题到必答题：2025年CDP中国企业气候披露报告总结 ## 核心内容概述 2025年是中国气候信息披露准则体系全面落地的元年，也是全球可持续披露从“框架制定”加速转向“大规模实践”的关键一年。中国企业气候信息披露水平稳步提升，与国际主流标准接轨，气候治理、战略规划、风险管理及目标设定等方面取得显著进展。CDP作为环境信息披露的重要平台，通过稳定问卷结构和评分机制，持续推动企业提升披露质量，为投资者和采购方提供可靠、可决策的环境信息。 ## 主要观点与关键信息 ### 全球可持续披露趋势分析 - **ISSB准则全球采用进程加速**：截至2025年底，已有36个司法管辖区（覆盖近60%全球GDP）将ISSB准则纳入法律或监管框架，推动了可持续披露的标准化。 - **欧盟ESRS实施推迟并简化**：欧盟通过“暂停计时”指令将原定于2026-2027年实施的气候披露要求推迟两年，同时大幅简化披露内容，以减轻企业合规负担。 - **美国气候政策出现转向**：特朗普政府宣布退出《巴黎协定》，联邦层面气候监管力度趋弱，但各州政策分化加剧，影响企业可持续发展路径。 - **中国气候信息披露准则体系全面成型**：财政部联合九部委发布《企业可持续披露准则第1号—气候(试行)》，沪深北交易所及港交所发布气候信息披露指引，构建了“国家准则+交易所监管指引”的多层次制度框架。 ### 2025年企业参与CDP披露分析 - **提升披露系统稳定性**：CDP保持问卷结构和评分方法的稳定性，为披露企业提供连续性和可预期性。 - **全球企业披露规模与质量提升**：超过2.21万家企业通过CDP平台披露环境信息，总市值占全球资本市场的一半以上，877家企业获得A评分。 - **中国企业披露水平与国际接轨**：中国（含港澳台）有3,328家参与CDP气候变化披露，87%的企业披露了80%及以上与IFRS S2对齐的问题内容，显示与国际标准的加速对标。 - **披露行业分布与驱动来源**：制造业、原材料、服务业等为主要披露行业，供应链协同和资本市场引导为主要驱动力。 ### 中国企业气候披露表现分析与主要发现 #### 治理 - **气候治理架构日趋完善**：近90%的中国企业董事会具备气候专业能力，近九成将气候议题纳入董事会定期议程。 - **管理层报告机制趋于规范**：约85%的企业管理层至少每年向董事会报告气候问题，显示气候议题在日常决策中的重要性。 - **气候薪酬激励广度拓展**：近半数企业已为气候目标提供薪酬激励，100%的CDP领导力级别企业将高管薪酬与环境绩效挂钩。 #### 战略 - **气候风险与机遇整合度高**：70%的企业已识别气候相关风险与机遇对战略的影响，65%的企业识别其对财务规划的影响。 - **情景分析逐步开展**：58%的企业开展气候情景分析，其中69%采用定性与定量相结合的方式，为战略决策提供支持。 - **气候转型进程持续推进**：54%的企业已制定正式的气候转型计划，48%的企业在整体战略中纳入与1.5℃目标一致的转型规划。 #### 风险管理 - **气候风险管理流程逐步建立**：74%的企业在不同价值链阶段建立了全面的气候风险管理流程，评估频率和时间维度逐步扩展。 - **气候风险识别能力提升**：政策风险最受关注（62%），其次是急性物理风险（42%）。 - **情景分析成为风险管理与战略规划工具**：93%的企业将情景分析用于风险与机遇识别，但其在战略规划和财务预测中的作用仍有提升空间。 #### 指标及目标 - **气候相关目标设定普遍**：79%的企业至少设立一种气候相关目标，35%设立基于科学的减碳目标。 - **碳排放披露向价值链延伸**：95%的企业披露范围一和范围二排放，71%披露范围三排放。 - **内部碳定价应用初现**：21%的企业使用内部碳定价，43%计划在未来两年内引入，成为投资者关注的新指标。 ## 展望 - **气候信息披露从选择题变为必答题**：随着中国气候准则和国际标准的接轨，企业需将气候议题纳入日常运营和战略决策。 - **数据基础设施建设决定披露质量**：企业需加强数据治理，提升气候风险识别的科学性和准确性。 - **内部碳定价成为关键量化指标**：随着碳定价政策的执行，内部碳定价将作为企业气候战略与财务决策的连接点。 - **气候行动具备显著经济价值**：CDP数据显示，每投入1美元用于气候治理，中国企业平均可获得7美元的回报，显示气候转型的经济潜力。 ## 附录 - **CDP气候变化问题与IFRS S2、财政部气候准则一致性对照表**：展示了CDP问题与国际准则及中国准则之间的对应关系，为企业披露提供指导。 ## 总结 中国企业正逐步将气候议题从合规要求转化为战略管理的重要组成部分，推动其在可持续发展和低碳转型方面取得实质性进展。随着全球气候披露框架的深化，中国企业需进一步提升数据治理能力、加强情景分析应用、深化内部碳定价机制，以应对日益增长的环境挑战和机遇。