20210606-山西证券-策略周报_本周震荡休整走势兑现_继续关注消费和科技题材_13页_970kb

中美经贸关系与A股市场周度总结

核心内容

1. 中美经贸关系改善
   中美双方同意从有利于两国和全球的角度，务实解决具体问题，推动经贸关系健康稳定发展。未来对美出口相关产品环境将有所改善。

2. A股市场走势
   本周A股整体震荡，成交量环比增加，北向资金流入有所放缓。市场走势符合预期，指数在整数点位附近震荡，逐步消化短期恐高情绪。下周有望迎来新一轮上涨。

3. 板块表现与机会

   • 顺周期板块：化工采掘表现强势，消费板块中白酒上涨，休闲服务板块下跌。
   • 消费板块：疫情后线下服务业需求释放，叠加夏季和“618”购物节，休闲服务、食品饮料、影视等板块值得关注。
   • 医药板块：创新药、仿制药和中药板块持续受到关注，行业景气度高，估值合理。
   • 科技类板块：通信、电子、计算机等板块估值处于历史低位，具备结构性投资机会。
   • 鸿蒙产业链：鸿蒙系统正式发布，供应链端（芯片、硬件、软件）具备发展潜力。

4. 中长期策略

   • 持续关注消费（休闲服务、医药）、科技（通信、电子、计算机）及碳中和、新基建等长期优质赛道。
   • 建议配置大金融作为稳健底仓。

5. 宏观流动性

   • SHIBOR和国债逆回购利率有所波动，银行间质押式回购利率微升。
   • 央行本周流动性投放与回笼持平，净投放为0。

6. 市场情绪与资金面

   • 成交量环比增加，两融资金环比小幅减少。
   • 外资持续净流入，主要流向东方雨虹、美的集团、贵州茅台等个股。
   • 产业资本净减持规模减小，部分公司如永辉超市、桂冠电力等有净增持。

7. 解禁与IPO

   • 下周解禁股数和市值环比增加，IPO募资规模环比上升。

主要观点

• 本周A股市场整体震荡，但趋势向好，指数有望继续震荡上行。
• 鸿蒙系统的发布为科技产业链带来新的投资机会，特别是供应链端。
• 消费和医药板块受疫情后需求释放和政策支持影响，表现强劲。
• 中美经贸关系改善对A股市场有利，尤其对出口相关行业。
• 外资持续净流入，显示对A股市场信心尚存。
• 需警惕美国经济复苏、通胀高企及全球债务风险对市场的影响。

关键信息

• 中美经贸沟通：已恢复正常，双方将务实解决具体问题。
• PMI数据：制造业和非制造业指数均位于扩张区间，经济保持平稳增长。
• 鸿蒙系统：正式发布，市场空间巨大，供应链端受关注。
• 资金流动：外资净流入，但产业资本减持规模减小。
• 市场情绪：成交量环比增加，两融资金小幅减少。
• 解禁与IPO：下周解禁股数和市值增加，IPO募资规模上升。

风险提示

• 中美外交关系恶化
• 全球经济重启不利
• 主要经济体债务风险

投资建议

• 短期：关注消费、医药、科技类板块，尤其是鸿蒙产业链和“618”相关消费领域。
• 中长期：重点布局消费、医药、碳中和、科技类、新基建等优质赛道，配置大金融作为底仓。
• 资金面：外资持续净流入，可关注其偏好个股；同时留意产业资本动向。
• 流动性：央行流动性操作保持中性，市场整体资金面稳定。