20260413-万联证券-电子行业跟踪报告_AI旺盛需求拉动下_二季度存储合约价有望持续上涨_7页_1023kb

报告摘要

本报告分析了2026年第二季度电子行业，特别是存储、面板、AI芯片及PC等细分领域的发展动态与市场表现，指出在AI算力基础设施和AI云需求的推动下，行业整体呈现上涨趋势，尤其在存储和面板领域，价格和需求均表现强劲。

行业整体表现强劲：2026年4月13日，申万电子指数上涨10.64%，在31个申万一级行业中排名第二，显著跑赢沪深300指数和创业板指数。
存储需求旺盛，价格持续上涨：AI服务器对DRAM和HBM需求强劲，原厂DRAM供应趋紧，推动合约价上调。二季度原厂DDR5价格整体上涨约30%，4月32GB/64GB/96GB DDR5 RDIMM价格分别达到650美元、1220美元、1980美元。
面板价格稳中有升：受控产稳价策略影响，电视面板部分尺寸及显示器面板价格预计上涨，笔电面板价格预期持稳。
AI芯片格局变化：英伟达Blackwell系列高端AI芯片出货占比将从61%提升至71%，成为市场主导力量。Hopper和Rubin系列占比将有所下降，主要受供应链调整及国际形势影响。
PC市场增长放缓：2026年第一季度全球PC出货量同比增长2.5%，达到6560万台，但受元器件短缺和经济下行影响，未来季度出货量预计进一步下滑。市场集中度提升，前五大厂商市场份额合计达76.1%。
行业估值偏高：截至2026年4月12日，SW电子板块PE(TTM)为83.44倍，高于2019年以来的均值54.39倍，但基于AI算力加速建设等利好，板块估值仍有上行空间。

需求增长：AI服务器对DRAM和HBM需求强劲。
价格走势：二季度原厂DDR5价格整体上涨约30%，4月32GB/64GB/96GB DDR5 RDIMM价格分别为650美元、1220美元、1980美元。
市场动态：部分贸易商抛售库存导致DDR4价格回调，但市场情绪低迷，短期现货价格持稳。

价格趋势：电视面板部分尺寸价格上涨，显示器面板价格预计上涨。
具体数据：65英寸电视面板均价176美元，较前月上涨0.6%；27英寸IPS显示器面板均价63.3美元，上涨0.3%；23.8英寸IPS显示器面板均价50.7美元，上涨0.6%。

行业投资评级：强于大市（维持），预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。