2022-09-25-招商银行-快评号外（第472期）_人民币汇率破7后怎么看_对股债影响几何_3页_153kb

报告总结

人民币汇率破7事件发生后，央行采取措施应对不利因素，主要原因包括外部环境（美联储紧缩、美元走强、美国经济数据支撑加息预期）和内部环境（中国内外需疲弱、央行降息）。央行通过逆周期因子和降低外汇存款准备金率，显示了对汇率市场化定位的包容性，目的是防止单边走势而非逆转汇率。

市场短期内仍面对贬值压力，阻力位预计在7.1-7.2区间，基于内外因素，此类压力可能延续至未来一段时间，但如政策改善、经济数据好转或美联储加息放缓，汇率可能反弹。长期来看，中国基本面向好，避免了持续贬值基础。

对股债资产，短期人民币破7带来情绪性负面影响，导致股债承压，但影响通常短期；中期债券利率波动与汇率相关，若中美利差企稳，利于汇率反弹。A股过去与汇率有较强正相关，后续若汇率快速贬值可能增加股市下行风险。