20251130-浙商证券-宏观经济周度高频前瞻报告_经济周周看_本周经济景气度延续回落_17页_1mb

GDP景气度回落：本周GDP周度高频景气指数为4.7%，较前一周的4.8%略有回落，显示经济增长景气有所放缓。历史数据表明，该指数与月度GDP趋势具有较好拟合度，未来数据质量提升将进一步增强其准确性。

生产端表现：服务业和工业高频指标基本持平。服务业地铁客运量下降但仍高于去年；工业方面，汽车制造业和半导体行业景气略有回升，但生铁产量有所回落。

需求端分化：外需明显强于内需。出口集装箱吞吐量当周上行，但消费数据（如地铁客运、社零等）维持低位震荡。基建实物工作量小幅企稳，地产销售和土地成交环比上行，但整体市场情绪仍偏谨慎。

价格端回落：消费品和工业品价格均小幅下跌。猪肉、蔬菜、水果等价格波动，工业品总体趋于回落，反映整体需求不足。

风险提示：经济结构转型可能导致传统经济指标对当前经济的拟合度下降；地缘政治博弈强度超预期可能引发外部冲击，影响经济基本面。