20250507-东兴证券-国新办发布会地产政策点评_稳市场_促转型_供需两端同时发力_3页_500kb

国新办发布会地产政策点评总结

政策内容：
2025年5月7日，国新办召开新闻发布会，宣布“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”。具体措施包括：

1. 降准与降息：央行行长潘功胜宣布降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.25个百分点，以及结构性货币政策工具利率0.25个百分点，同时降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。
2. 融资制度调整：金融监管总局局长李云泽提出加快出台适配房地产发展新模式的融资制度，强化对保交楼和项目融资的支持，通过“白名单”机制精准扶持优质项目，降低烂尾风险。配套政策将引导金融资源向保障性住房、城中村改造及土地收储等领域倾斜，推动行业转型至“高质量发展”。

市场影响点评：

1. 资金成本下降：降准与降息直接降低金融机构资金成本，推动贷款市场报价利率（LPR）下行，缓解房企开发贷及存量债务展期压力，改善其融资环境。
2. 居民需求提振：公积金贷款利率下调叠加商业贷款利率下行，进一步降低居民购房成本，减轻房贷负担，有望刺激购房需求，促进房地产市场止跌企稳。
3. 行业转型支持：融资制度改革将聚焦房地产发展新模式，通过精准政策工具降低系统性风险，增强市场信心，推动行业向保障性住房、城市更新等方向转型。

投资建议：
政策释放稳市场、促转型的明确信号，短期关注流动性宽松与需求刺激带来的估值修复机会；中长期需聚焦具备核心城市优质资源及不动产运营能力的龙头企业。推荐公司包括：

• 保利发展：核心城市布局完善，具备较强运营能力；
• 新城控股：优质项目资源丰富，受益于政策支持；
• 华润置地、龙湖集团：稳健经营及区域深耕优势显著，有望在行业转型中获益。

风险提示：

1. 房企盈利能力可能持续下滑；
2. 市场销售数据不及预期；
3. 资产减值风险上升。

行业动态：
2025年5月中旬将公布4月房地产数据，需关注后续政策落地效果及市场实际反应。

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