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锌期货2025年9月16日日报总结：

行情回顾：当日沪锌期货合约沪锌2509收盘22235元/吨，下跌0.02%，持仓量减少140手；沪锌2510收于22310元/吨，上涨0.13%，持仓量下降5694手至92003手，10-11月价差为-5元/吨；沪锌2511收盘22315元/吨，上涨0.09%，持仓量微增1925手。数据显示供应端松弛，锌产量环比预计下滑1-2万吨，至约60万吨，冶炼厂检修增多和原料成本影响是主要原因；需求端改善缓慢，消费传导不畅，社库累库但速度减缓。宏观因素如美国就业数据疲软加强降息预期，利好伦锌价格，但沪锌基本面疲弱，维持震荡格局。建议参考区间22000-22600元/吨。

行业要闻：国内市场成交价分散，0#锌主流22240-22315元/吨，双燕和红鹭-V等品牌有升贴水报价；各地价差变化大，如宁波对2510合约贴水30元/吨，天津和广东报价贴水增加，沪粤价差缩小。这反映了区域市场供需略有分化，抗风险能力不均。

数据概览：通过图表可见锌价走势波动，月间差显示不同合约价差，库存方面，SMM七地锌锭周度库存上升，社库累库放缓；LME锌库存去库约5万吨，海外供应忧虑支撑现货溢价。内外库存表现各异，供应回暖担忧与需求疲软并存，基本面承压。

总体来看，锌市场受供应收缩和需求改善有限影响，短期维持震荡区间，降息预期提供部分支撑，但基本面未能转变下行趋势，建议投资者关注区间操作。