20240512-广发期货-铁矿石周报_铁水加速回升_铁矿石库存有见顶迹象_28页_2mb

铁矿石周报分析总结

本周铁矿石市场呈现高位回调走势，供需基本面变化成为焦点。供应端，1-4月进口矿同比增长7%，发运和到港量同比增幅保持，预计5月供应链继续增量。需求方面，钢厂复产加速，铁水产量环比增加2345万吨，高炉开工率和产能利用率支撑复产预期。库存状况显示港口库存高位持平，有见顶迹象，随着钢厂产量恢复，库存或逐步去化，但绝对水平偏高，推动库存中枢同比上移。

价格方面，现货高位震荡，基差和价差收敛，跨期价差如9-1价差收窄至38元/吨。海运费环比回升，但港口库存高企可能抑制价格涨幅。展望未来，供需格局略偏松，但钢材和焦炭库存不高，产量未达过剩点，需求改善预期支撑黑色金属价格。预计铁矿石跟随钢材保持高位震荡走势，建议逢回调偏多操作，9月合约支撑位关注950元/吨。风险因素包括利润下行导致的回调可能，但单边下跌驱动不强。

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