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中原期货研究所晨会纪要2024第89期总结

日期： 2024-05-21

一、宏观要闻

• 5月LPR维持不变（1年期3.45%，5年期以上3.95%）。
• 黄金突破2450美元/盎司；铂、钯、银价格齐涨。
• 交易所调整涨跌停限制和保证金比例，提醒会员单位加强风险提示。
• 当日央行20亿元逆回购净回笼。
• 财政数据：前4月财政收入同比下降；税种同比降幅较大。
• 四部门推动城市数字化转型。
• 统计数据支持长三角外贸高速增长。
• 房地产政策出台，支持刚性和改善性住房需求。
• 上期所钢铁期货座谈会，聚焦优化交易交割机制。
• 国内：花生现货偏弱，油脂市场库存下降，进口量增加但天气因素存预期。

二、主要品种晨会观点

1. 农产品

• 花生期货市场成交量、持仓量下降，建议10-01正套。
• 油脂：豆油成交下降，棕榈油进口预期不佳，建议回调做多。
• 白糖：短期郑糖价格支撑，长期看空。
• 棉花：库存较高，需求淡季，建议谨慎追涨。

2. 能源化工

• 烧碱价格稳中有升，关注9月合约多配机会。
• 尿素价格小跌，国内外供应维持现状。
• 铜铝预计维持供需偏强，关注库存与期限结构变化。
• 氧化铝铁矿石供应偏紧，价格维持偏强。
• 螺纹钢热卷供需平稳，出口尚可，关注季节性需求。
• 焦煤进口蒙煤供应偏紧，需求预期较好，维持震荡。

3. 工业金属（散货）

• 锰矿发运量减少，港口库存去化，锰硅单边偏强。
• 碳酸锂期货走跌，市场关注需求旺季与政策扰动。

4. 金融期权（期货）

• 股指震荡偏强，量能增大，关注政策预期。
• 维持周期交易思路，谨慎追涨杀跌。

三、操作策略建议

• 农产品：花生反弹做空，油脂、白糖、棉花短期谨慎。
• 能源化工：烧碱、尿素短期偏多，铝铜维持供需格局。
• 工商周期、逆全球化焦虑分散交易节奏。

四、免责声明

• 该报告并非提供具体投资建议，仅供参考，不构成买卖依据。投资需谨慎。

中原期货研究所