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资讯早班车-2026-03-25 总结

一、宏观数据速览

核心内容

• 经济增长放缓：2026年2月GDP当季同比增速降至4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%均有下降。
• 制造业PMI：2026年2月制造业PMI为49.0%，环比略有下降，但同比仍低于去年同期的50.2%。
• 非制造业PMI：2026年2月非制造业商务活动指数为49.5%，与上期持平，但低于去年同期的50.4%。
• 货币供应增长：M0同比增速达14.1%，M1同比增速5.9%，M2同比增速9.0%，均较上期和去年同期有所提升。
• 信贷与融资：3月金融机构新增人民币贷款当月值为9000亿元，高于上期3900亿元，但低于去年同期的10100亿元。
• 通胀与工业价格：2026年2月CPI同比上涨1.3%，PPI同比下跌0.9%，较上期和去年同期有所波动。
• 投资与消费：固定资产投资累计同比增速为1.8%，社会消费品零售总额累计同比增速为2.8%，均较上期有所改善。
• 进出口：3月出口金额当月同比大幅增长39.6%，而进口金额当月同比仅增长13.8%，显示出口强劲，进口疲软。

二、商品投资参考

综合

• 中美伊朗谈判：美国向伊朗提出15项结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题，希望达成协议并解除制裁。
• 地缘局势影响：伊朗开始向通过霍尔木兹海峡的商船收取通行费，导致商船数量锐减。
• 国际局势调整：欧盟推迟永久禁止进口俄罗斯石油提案，日本计划释放国家石油储备。

金属

• 中国发现第二大轻稀土矿：四川省冕宁县新增资源量达966.56万吨，储量增长超300%。
• 黄金需求上升：多国央行开始购买黄金，预计2026年趋势持续。
• 黄金储备动用：土耳其考虑动用1350亿美元黄金储备支撑里拉汇率。
• 关税调整：印度延长黄金进口关税配额授权有效期至6月30日。

能源化工

• 美国与伊朗和谈：美国提出15项条件以结束冲突，要求伊朗限制导弹能力并开放霍尔木兹海峡。
• 卡塔尔能源公司受袭：部分液化天然气供应合同启动不可抗力条款。
• 日本释放石油储备：计划于3月内释放国家石油储备。

农产品

• 价格波动显著：豆粕、大豆、棉花、小麦价格环比上涨，生猪价格下跌。
• 市场供需变化：多数农产品价格上升，反映市场供需变化及预期波动。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行操作：3月25日开展5000亿元MLF操作，净投放500亿元，为连续第13个月加量。
• 逆回购操作：3月24日开展175亿元7天期逆回购，净回笼335亿元。

要闻资讯

• 金融合作：央行行长潘功胜会见星展集团CEO，签署人民币清算协议。
• 中央企业搬迁：国务院国资委强调中央企业应积极融入雄安新区。
• 美债持仓下降：纽约联储托管的外国官方账户美债持仓骤降，创最大单月降幅。
• 私募信贷风险：穆迪下调FS KKR Capital Corp债务评级至垃圾级。
• 国际局势影响：外交部呼吁各方停火止战，尽快回到和平对话轨道。
• 债券市场动态：多只债券下跌，部分上涨；信用债市场面临波动压力。

债市综述

• 债市震荡：中国银行间债市整体偏强震荡，国债期货表现强劲。
• 收益率变化：Shibor短端品种多数下行，欧债和美债收益率全线上涨。
• 债券发行与缴款：3月25日多只债券上市、发行和缴款。

四、汇市速递

• 人民币升值：在岸人民币对美元收盘报6.8877，中间价调升。
• 美元指数上涨：非美货币多数下跌，美元兑日元、加元、瑞郎等上涨。

五、研报精粹

• 熊猫债发行：2026年熊猫债发行量明显提升，主要因低基数和供给上行。
• 信用债波动：短期信用债可能面临调整压力，建议逢低买入，适度拉长久期。
• 理财新规：国家金融监督管理总局发布理财公司监管评级办法，推动行业稳健发展。
• 流动性预测：4月存在流动性缺口，预计央行将灵活应对。
• 策略建议：关注通胀压力、地缘局势，建议降低仓位，配置黄金和美债短端。
• 债市策略：建议在调整中适度参与长债，关注利差压降机会。

六、股票市场要闻

• A股强劲反弹：Wind概念指数全线飘红，市场超5100股上涨，上证指数涨1.78%。
• 板块表现：军工股、绿色电力、港口航运、减肥药、电网设备、锂矿概念涨幅居前，石油天然气板块回调。
• 市场分析：市场成交额达2.1万亿元，显示投资者情绪回暖。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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八、宝城期货投资咨询部成员介绍

九、作者声明

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