电力设备与新能源行业研究智能电表出口：看好海外增长持续性，国内表企加速全球化替代-20231101-国金证券-26页_3mb

报告摘要

新能源与电力设备组：智能电表出口与全球化布局分析

核心内容

智能电表作为电力系统数据采集的基础设备，其重要性在于其在智能电网建设中的关键作用，特别是在用电环节，投资占比最高，与电网智能化改造同步进行。2023年1-8月，中国智能电表出口金额达到65亿元，同比增长31%，预计全年出口金额将创历史新高。出口主要集中在亚洲、欧洲和非洲，其中欧洲和非洲增长尤为显著，分别为+53%和+32%。

主要观点

智能电表的重要性：智能电表是电力系统数据采集的基础设备，具有双向计量、防窃电、远程通信等功能，其推广节点通常在智能电网建设初期，对电网智能化具有关键推动作用。
出口增长趋势：2023年1-8月出口金额同比大幅增长，亚洲、欧洲、非洲为主要出口地区，其中欧洲出口首次超过亚洲。
海外市场需求：多数重点国家已设立中长期增长目标，智能电表铺设需求长期存在，特别是在中欧、东欧、东南亚、西亚和非洲等地区。
中国企业的优势：凭借成本和渠道优势，中国表企在发展中国家的市场占有率更高，同时在欧美市场也实现了突破，有望抢占更多市场份额。

关键信息

智能电表的市场分布

全球市场：2022年全球智能电表市场规模约为118亿美元，预计到2027年将达到160亿美元，年复合增长率6.3%。
区域占比：亚洲、欧洲、北美分别占据全球市场的44%、28%、20%。

重点地区分析

亚洲：
- 东亚市场成熟，主要进行第二代智能电表的部署。
- 西亚国家如沙特、阿曼、卡塔尔正加速全国推广。
- 东南亚国家如印尼、马来西亚计划大规模部署智能电表。
- 南亚印度市场潜力大，但推广缓慢，且曾限制从中资企业采购。
欧洲：
- 西欧（如英国、法国）普及率较高，推广较为顺利。
- 北欧（如芬兰、挪威）已进入第二代产品推广阶段。
- 中欧（如德国、波兰）普及率较低，但已设定2030年前的增长目标。
非洲：
- 电力短缺严重，超过40%的居民无法获得电力。
- 北、南、东非第一代智能电表进展较快，预付费表和防窃电表为主要需求方向。
- 计划到2030年实现农村电气化率51%的目标。
拉美：
- 拉美地区智能电表普及率仅为6.2%，巴西为市场领导者。
- 中国电表厂商在拉美市场推广顺利，主要由于其高性价比产品。

中国智能电表出口表现

出口金额：2023年1-8月出口65亿元，同比增长31%，预计全年出口金额将超过2020年水平。
主要出口地区：亚洲、欧洲、非洲，分别占39%、30%、22%。
出口增长原因：
- 欧洲：智能电网升级、新能源接入、政府强制推广。
- 非洲：电力短缺、提升电气化率、减少人工抄表成本。
- 亚洲：城市化进程加快、电力需求增长、旧表替换周期。

国内智能电表市场发展

国网建设：2009年开启智能电表推广，2022年招标量回升至7654万只。
技术标准：中国采用IEC和IR46标准，推动智能电表全球化发展。
投资结构：用电环节占国网智能化投资比例最高（约31%），其次是配电（23%）、变电（20%）。

投资建议

重点推荐企业：三星医疗、海兴电力，具备海外布局、资质齐全、服务能力强、供应链完善等优势。
关注企业：林洋能源、威胜信息、炬华科技等，其在海外市场的表现和潜力值得关注。

风险提示

招标不及预期：国内外电表招标可能未达预期。
电网投资进度：电网投资可能滞后，影响智能电表需求。
境外业务风险：海外业务可能面临政策、市场、运营等多方面风险。
竞争加剧：市场化竞争程度可能进一步加剧。

总结

智能电表作为智能电网建设的核心设备，其在全球市场的发展趋势显著，尤其在发展中国家需求旺盛。中国表企凭借成本优势和渠道建设，在亚洲、非洲、欧洲、拉美市场均实现突破，未来有望进一步扩大市场份额。全球智能电表市场格局分散，但随着各国智能电网建设的推进，智能电表的需求将持续增长，中国企业在其中具备较强的竞争力。

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