20230911-国盛证券-固定收益定期_8月理财月报-破净多是权益类_11页_750kb

8月理财月报分析总结

存续规模及变化

8月底净值型理财存续规模估计为26万亿元，较7月环比增长1400亿元，增长动力减弱。主要由于现金管理类产品环比下降1748亿元，拖累总规模。现金管理类规模下降归因于监管强化和违规整改的短期压力，但预计10月会显著增长。固定收益类和混合类产品规模相对稳定。

破净率和风险

理财整体破净率为28.7%，权益类产品破净率达35%是最高的风险点。破净率分机构类型显示股份行、城商行、农村金融机构和理财子破净率分别为19.5%、22.4%、6.2%和41.1%。资产负债结构优化，债券占比下降而现金存款占比提升，封闭式产品比例增加，提高了稳定性。赎回潮再现的可能性较低，因为产品结构调整成功。

新发和到期情况

8月新发理财产品实际募集规模2846亿元，环比增加583亿元，平均业绩比较基准为3.54%，同比下降0.04个百分点。封闭式产品新发规模增长，但业绩基准整体下降。9月理财到期规模中，封闭式产品到期3395亿元，压力减轻；但破净和业绩不达标产品到期规模合计3713亿元，较8月增加，风险上升。

风险提示：债市利率上行超预期可能引发净值大幅下跌和负反馈；数据来源于普益标准，可能存在偏差。