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2023年3月29日黑色产业链市场分析总结

核心内容

本报告由兴证期货黑色研究团队林玲发布，重点分析了3月28日铁矿与钢材市场情况，结合近期市场动态与数据，对短期走势进行了预测。

主要观点

• 钢材市场：短期需求预计回升，价格或震荡反弹。
• 铁矿市场：需求持续增加，但港口库存降幅放缓，价格维持震荡。
• 宏观经济环境：欧美银行风险缓和，美联储加息预期减弱，国内稳增长政策持续发力，流动性较为宽松。
• 出口情况：热卷出口保持强势，但受海外价格竞争力下降影响，二季度出口量可能下降。

关键信息

一、钢材市场

现货价格

• 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm：4150元/吨（+30）
• 上海热卷 $4.75\mathrm{mm}$：4310元/吨（+30）
• 江苏钢坯Q235：4070元/吨（+40）

市场表现

• 2月新增地方政府专项债券3842亿元，稳增长力度较强。
• 2月社融超预期，M2增速12.9%，央行降准25BP，显示货币政策宽松。
• 1-2月房地产销售明显好转，但新开工与施工仍负增长，地产用钢需求偏弱。
• 钢厂出口订单接单情况良好，部分钢厂已开始接6月订单。

需求预测

• 上周螺纹钢表需322万吨，低于预期，或与雨水天气有关。
• 本周建材成交预计明显回升，天气好转有助于需求回暖。
• 短期钢材市场或震荡反弹。

二、铁矿市场

现货价格

• 普式 $62%$ 价格指数：123.7美元/吨（+2.05）
• 日照港超特粉：766元/吨（+6）
• PB粉：900元/吨（+10）

市场表现

• 澳洲发运2402.5万吨，环比下降3.1万吨。
• 国内45港到港2123.7万吨，环比下降210吨。
• 247家钢厂日均铁水产量升至239.8万吨，仍处上升通道。
• 港口疏港量维持在303万吨，库存13600万吨，降幅放缓。
• 废钢到货量和用量增加，对铁矿替代作用增强。

需求预测

• 铁矿需求持续上升，但港口库存降幅趋缓，短期价格或震荡运行。

三、市场动态

• 政策层面：生态环境部推进钢铁企业超低排放改造，2023年前3月新增超低排放产能约4000万吨。
• 国际动态：FMG将IronBridge Magnetite项目首次出矿延后至4月下旬。
• 经济展望：博鳌亚洲论坛预测2023年亚洲经济体增速为4.5%，成为全球增长亮点。
• 金融环境：央行逆回购操作净投放960亿元，流动性平稳。

四、数据监测

表1：铁矿日度数据监测

表2：钢材日度数据监测

总结

综合来看，近期黑色产业链市场呈现震荡走势，钢材需求因天气好转而预期回升，铁矿需求持续增加但库存降幅放缓。政策层面支持稳增长，金融环境宽松，有利于市场短期反弹。出口方面，热卷出口仍保持强势，但二季度出口量可能有所缩减。建议投资者关注天气变化及政策动向，短期市场或呈现震荡反弹趋势。