20260128-华泰期货-化工日报_气温下降_泰国东北部逐步停割_10页_2mb

报告摘要

近期，泰国东北部因气温下降逐步进入停割期，影响天然橡胶市场供应。同时，中国橡胶市场在期货与现货价格、进出口数据、汽车产销情况及轮胎开工率等方面呈现出复杂变化，整体市场呈现震荡偏强态势。

期货价格：
- RU主力合约收盘价16205元/吨，较前一日下跌25元/吨。
- NR主力合约收盘价13085元/吨，较前一日持平。
- BR主力合约收盘价13045元/吨，较前一日下跌220元/吨。
现货价格：
- 云南产全乳胶上海市场价格15950元/吨，与前一日持平。
- 青岛保税区泰混价格15100元/吨，较前一日下跌50元/吨。
- 青岛保税区泰国20号标胶价格1940美元/吨，较前一日下跌5美元/吨。
- 青岛保税区印尼20号标胶价格1875美元/吨，与前一日持平。
- 中石油齐鲁石化BR9000出厂价13000元/吨，与前一日持平。
- 浙江传化BR9000市场价12750元/吨，较前一日下跌150元/吨。
进出口数据：
- 2025年12月中国天然橡胶进口量80.34万吨，环比增长24.84%，同比增长25.4%。
- 2025年1-12月累计进口667.51万吨，累计同比增长17.94%。
- 2025年中国橡胶轮胎出口量达965万吨，同比增长3.6%；出口金额1677亿元，同比增长2%。
汽车产销：
- 2025年12月中国汽车产销分别为329.6万辆和327.2万辆，环比下降6.7%和4.6%，同比下降2.1%和6.2%。
- 2025年全年汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，创历史新高。

天然橡胶：
- RU基差为-255元/吨，较前一日上升25元/吨。
- NR基差为467元/吨，较前一日下降32元/吨。
- 全乳胶与混合胶价差为-450元/吨，保持稳定。
- 青岛港天然橡胶库存增加17175吨，社会库存减少393吨，RU期货库存增加1480吨，NR期货库存减少1411吨。
顺丁橡胶：
- BR基差为-345元/吨，较前一日上升120元/吨。
- 顺丁橡胶开工率下降3.57%，至76.12%。
- 顺丁橡胶企业库存增加2150吨，贸易商库存减少1690吨。
- 丁二烯价格强势，港口库存回落，生产毛利下降，部分民营装置存在降负或转产情况。

RU及NR：
- 短期谨慎偏多，因全球供应将由旺季转为淡季，后期供应压力减缓，原料价格坚挺，成本端支撑偏强。
- 下游轮胎开工率回升，尤其是半钢胎因订单改善，开工率环比回升，节前备货限制国内累库幅度。
BR：
- 短期谨慎偏多，丁二烯价格强势支撑BR价格，但高价或抑制下游备货意愿，需求持稳为主。
- 后期需关注高价带来的需求负反馈。