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铁矿石早报（2025-1-21）分析总结

根据大越期货投资咨询部的报告，铁矿石市场分析如下：

• 基本面：上周钢厂铁水产量趋于稳定，原料需求淡季下行放缓，供应端到港水平维持高位。总体供需宽松，港口库存持续增加，偏向空方。

• 基差：日照港现货基差较小，部分品种现货升水期货，显示价格支撑偏多，但总体中性。

• 库存：港口库存显著增长，远高于历史水平，无有效支撑，偏空。

• 盘面：价格在20日均线上方运行，短期上升趋势延续，形态偏多。

• 主力持仓：多头持仓增加，预示市场买盘活跃，提供潜在支撑。

• 预期：价格周内小幅回落，未能突破12月高点。当前供需转弱局面延续，预计转为区间震荡，操作区间约785-810。上方空间有限，下方支撑待观察。

• 影响因素：利多包括钢厂补库增加和积极政策释放；利空则有港口库存高企和终端需求疲软。供需逐步弱化，基本面缺乏持续上行动力。

• 交易逻辑：预计低位反弹结束后转区间震荡。建议关注供需变化和政策动态，控制风险。

• 风险点：下行风险来自钢厂减产和需求显著走弱；上行风险包括年后终端需求好转和钢厂开工高峰期价格上行。

总体判断，铁矿石短期波动加大，投资者应谨慎操作。